证券时报记者 李映泉

医药行业的资金流转问题长期存在，它就像一把悬在医疗机构和药企头上的“达摩克利斯之剑”。在传统医保结算模式里，医疗机构需要垫付大量资金，压力非常巨大。而药品耗材企业的回款周期往往长达半年，这严重地制约了行业的健康发展。

2024 年 11 月，国家医保局的党组书记和局长章轲在前往多地调研医疗保障工作的过程中，提出了要对医保基金结算方式进行创新，并且要去探索以直接结算、即时结算、同步结算这三种结算方式（合称为“三结算”）作为基础的医保科学结算体系。

今年 1 月，国家医保局发布了《关于推进基本医保基金即时结算改革的通知》。此通知明确规定，到 2025 年，全国约 80%的统筹地区要基本实现基本医保基金与定点医药机构的即时结算。并且到 2026 年，全国所有的统筹地区都需达成这一目标。

医保结算模式改革以“即时结算”为核心，目前正在全国多地逐步展开。

传统“后付制”结算之困

长期以来，医院回款难题一直是套在医药企业头上的“紧箍咒”。

在本次改革之前，医保基金对定点医疗机构的结算方式主要是“后付制”。医保经办机构每月会把医疗费拨付给各定点医疗机构，而医疗机构则会依据与医药企业的合同约定，定期把药款支付给药品耗材企业。

在这种药品采购结算模式里，医院存在拖欠药企费用的情况，且长期如此。从大型三甲医院到基层医疗卫生机构都有这种现象。回款周期有的短至 3 个月，有的甚至长达 1 年，平均下来大概在半年左右。

资金流转存在不畅的情况，这既会对医疗机构的现金流产生影响，也会让药耗企业顾虑重重。国家医保局医保中心主任王文君针对此发表了评价。商务部所发布的《2023 年药品流通行业运行统计分析报告》表明，在 2023 年，国内医疗机构的应收账款回款天数平均为 152 天，并且比 2022 年还多了 2 天。

“后付制”带来了结算周期长、资金占用高以及管理滞后等问题，这使得医药行业的资金运转长期受到制约。国务院 2021 年第七次大督查披露，在湖南，仅 2 家医院拖欠的货款就超过了 10 亿元，并且部分医院还占压着药械流通企业大量的资金，同时付款期限也过长。

华兴证券在一份研究报告中对 2021 年至 2023 年期间部分 H 股医药企业的回款天数进行了研究。结果表明，2021 年—2023 年期间，化学药企业和中药企业的应收账款回款天数都呈上升态势。化学制剂板块在 2021 年的应收账款回款天数是 52.02 天，2022 年为 59.54 天，2023 年是 68.78 天。2023 年的应收账款回款天数比 2021 年增加了近 17 天。

2023 年 8 月，海王生物披露了一份涉诉公告。公告显示，在当时那个时间点，海王生物以及其控股子公司，无论是作为原告还是申请人，所涉及的诉讼合计金额达到了 4.86 亿元。同时，这一金额占公司截至 2022 年底净资产的 10.37%。其中，海王生物及控股子公司与公立医疗机构存在 10 项诉讼，这些诉讼属于买卖合同纠纷。海王生物通过诉讼，期望对方支付绝大部分拖欠款项，而这些拖欠款项大多为“应收账款”。诉讼金额总计超过 3 亿元，其中有一笔金额高达 7000 万元，这是其中最高的一笔。

应收账款难以回收医保换现金秒到账[找微eai618]医保卡能取现金出来吗，广州医保空白，这进一步对海王生物的业绩造成拖累。2022 年，海王生物核销了 2.56 亿元坏账；2023 年，又核销了 3.26 亿元坏账。再加上商誉减值等因素的影响，这两年海王生物的净亏损额都超过了 10 亿元。到 2024 年三季度末，海王生物的账面应收票据及应收账款总计仍有 180.46 亿元之高。

海王生物有向医院追款的诉讼情况。瑞康医药有向医院追款的诉讼情况。重药控股有向医院追款的诉讼情况。医药商业巨头九州通也有向医院追款的诉讼情况。截至 2024 年三季度末，在 A 股 493 家医药企业中，有 364 家应收账款在 1 亿元以上，占比超过七成。其中 13 家药企应收账款超过百亿元。“诉讼追款”只是部分药企在巨额应收账款压力之下采取的举动，且是无奈之举。

广东某药企的市场部主管王杨觉得，医保端延迟付款以及医院端压款这两种情况，都会致使一个药企的经营变得更加困难。他说：“每到一年的账期，所有人都会想尽各种办法，仅仅是为了能够把钱要回来。”

业内人士称，对于医药企业来说，回款难不但加重了财务压力和坏账风险，而且深层次的影响还在于挤压了企业用于研发的资金，同时也降低了企业的创新意愿。“倘若企业的主要精力都耗费在追收回款方面，那么在研发投入上就会更加谨慎。”