关于企业

相信品牌的力量，争做细分市场No.1

2005年9月，我们成立了今日资本，募集金额是23亿。

我们的理念在于将今日资本打造得能够长久存续，期望能做成一个品牌，并且能够给 LP 带来持续的利益。

这些年，我们将精力集中在零售、消费、互联网等行业。我们投资了京东，它是该领域的头部品牌；投资了网易，网易在这方面表现更为突出；还投资了大众点评、赶集网、Boss 直聘、良品铺子等多个细分领域的头部品牌。其中，京东带给我们的回报率超过 150 倍，网易的回报率比京东还要高。

我们很喜欢挑选那些有潜质能够成为行业第一的企业，并且会长期持有它们，通常持有时间为 8 到 10 年。

因为，我们始终相信品牌的力量。

品牌是越老越值钱的，消费者也愿意为品牌溢价买单。

20世纪20年代，美国第一品牌有25个。

你对它进行了 60 - 80 年的跟踪。结果发现：在当时有 25 个是第一品牌，而到了现在，其中 21 个依然保持着第一的地位。另外的 3 - 4 个，已经变成了第二品牌。

你一旦占领了消费者的心智并成为第一品牌，那么别人就很难将你取代。

当他们想起某个品类时，能立刻想起你。例如，要是想吃方便面，就会想到康师傅。

所以，我时常会告知创业者，不要过于急切地去挣钱。首先要把品牌逐步塑造起来，接着要将先行者所具备的优势进一步巩固。

在我们的理念中，品牌赚的就是明天的钱。

那什么样的品牌，它才有力量呢？

我们认为你需能够掌控三件事：其一，你要对自己的产品进行掌控；其二，你要掌控自身的渠道以及门店，无论是加盟形式还是直营形式；其三，你务必能够掌控消费者的心智。

怎么控制消费者的心智呢？

看了这么多研究，我们的感受是你一定要密集开店。

你若能让这个城市里的 20%人口每天都看到你，那么你就开始逐渐变成品牌。倘若有 50%的人看到你，你就是极为厉害的品牌。

比如，当你在喝咖啡之时，你会想到谁呢？是瑞幸还是星巴克？它们是世界上最好喝的咖啡吗？

不是肯定的。但是消费者为何会想到他们呢？原因在于门店在各处都有开设。

所以，通过密集开店这种方式，打的是品牌和规模效应。这样做能够让 20%的人每天都能看到你。

但是，品牌的打造是系统工作，中小企业如何打造产品品牌呢？

我认为要掌握三大要义：

第一，取个好名字。

伟大的公司从好名字开始。

好名字要接地气，简单，容易记。

第二，要聚焦。

创业者要专注于一两件事情，不要今天想做这个，明天想做那个。

要知道，每个成功人士都在其行业专注地投入了大量时间。他们在行业中持续耕耘了很多年，从而积累了一万个小时的经验和技能。

我一直跟企业家们说，不论你有多能干，有多聪明，有多努力，当你同时去做三件事的时候，还能做到第一名，这种概率是比较小的。

在创业初期，你不能同时做两件事，你只要把一件事做好就行了。

如果没有这种专注精神，是做不到行业老大的。

周源引领着知乎团队，一直致力于做高品质的问答社区，这一坚持持续了 6 年，期间既不随波逐流，也不曾动摇。

他身上有一种气质，这种气质是勇于孤独且勇于伟大的，这是我们投资他的理由之一。

第三，要有执行力，创造品类。

只要品类对路，不求盈利，砸钱做品牌，迅速提高市场占有率。

我们投资了诸多企业，经观察发现，那些取得成功的企业，其原因在于品类的选择是正确的。不要误以为只有互联网领域才存在品类的机会，实际上传统行业也拥有品类的机会。

当品类机会来临的时候，创业公司要舍命狂奔。

要奔到什么时候安全呢？

基本要遵循 721 的模式，只有达到 70%才是安全的。否则，存量会很小，而增量会很大，随时都有可能有意外情况出现，将你击败。

另外，不能等到已经做到了才开始扩充品类。需要提前三五年甚至七八年就做好准备，这样品类才能够扩充得很好，并且扩充得很扎实。

要有属于自己的渠道，供应链得是自己的。不一定非得自己去进行生产，但一定要能够掌控得住。

另外，我们投资时，会优先选赛道。

能把握消费者习惯的改变，就有抓住新商业机会的可能，例如叮咚买菜。

所以，在你与投资人进行沟通时，尤其是在讲述你的创业方向和商业模式时，你需要进行思考。你的创业背后，是否有一个时代的大趋势在支撑着你呢？这点是很重要的。

对于投资企业，我们有以下三不投原则：其一，对于有市场风险的情况我们不投，倘若该行业根本不存在需求，我们不愿承担风险；其二，若有需求，但生意模式存在问题，无法做大，或者即便有很多需求，人们也不愿花钱购买，我们同样不投；其三，针对人的风险方面，如果这个人的品德存在问题，我们也不会进行投资。

关于创业者：

要有杀手直觉、善于学习、愿意分钱

任何行业，你看到的先行者，并不等于最后是他赢。

所以，我们一定要把20个都看完，然后比较这些企业家。

比较的时候，我们就要去挑选这些企业家，看他们什么东西呢？

我认为有三点最为重要。其一，要看他是否具备杀手的直觉，也就是能否看到别人所看不到的东西；其二，要看他是否擅长学习；其三，要看他是否愿意分享财富。

每个企业家的性格或许有所不同，但都能够取得成功，这便是我们所找到的相同之处。

比如，我经常聊到的例子就是京东：

我们投资京东的时候，那时京东规模还很小。当时它仅有 5000 万的销售收入。当天见面，我与刘强东从晚上 10 点一直聊到凌晨 2 点。在这个过程中，我觉得自己遇到了一匹黑马。

他为何能打动我呢？主要有两点。其一，京东不打一分钱广告，却每个月能增长 10%，这表明品类机会已经到来。其二，老刘给我的印象是极为值得信赖。

我询问他所需的金额是多少，他告知我是 200 万美金。我觉得 200 万美金远远不够，于是给了他 1000 万美金。

这是人生极为重要的决策。实际上，你无需做过多重要决策，仅一两个重要决策，便能够改变命运。

他拿到 1000 万美金之后，胆子变大了，步伐也变快了。接着，他马上做出了两个重大决策。这两个决策是老刘凭借其“杀手”直觉所做出的。

第一，进行品类扩充。当时当当已经从事电商业务很长时间了，拥有 200 万用户。然而，在此期间一直没有扩充品类。京东的规模比当当小很多，仅有 20 万用户，但京东拿到当当的钱后进行品类扩充，发展就十分迅速。

第二，建立了配送站。之前有很多用户投诉，其中 80%的投诉是因为配送速度太慢。因此，老刘决定自己建设配送站，这体现了他能够看到别人所看不到的方面，并且我们的资金也为他提供了支持。

我们提出要拿 18 个点来进行期权激励。我向老刘表明，对于一个小公司而言，最大的瓶颈并非是资金，而是人才。优秀的人才要么选择自己创业，要么为大公司打工赚取工资。那么，他们为何要帮助你的小公司打工呢？唯一能够吸引他们的因素就是能够分享财富。

但这 18 个点需与业绩相联系，需奋力疾驰。有一个 5 年计划，在前四年是处于亏损状态但要实现增长，到了第 5 年才开始盈利。

老刘经过讨论后确定了 100%的年增长目标。然而，令人意想不到的是，在第三年就提前实现了原本计划在第五年才能达到的目标。

我们的期权会发放，然而发给谁却无人知晓。每一位员工都是新加入的，不过这 18 个点在当时有着极为重要的意义。

另外，老刘具备很强的学习能力。我们对所有创始人讲，要推行管培生计划，向宝洁学习；要开展校园招聘，向华为学习。

老刘的执行力很强，他所带的管培生表现得十分出色。京东之后的发展速度较为迅速，这与用人策略、管培生计划以及校园招聘等方面有着很大的关联。

另外，再讲一个例子：

永辉生活是永辉超市旗下的子公司。它在 2015 年 5 月成立。

我2016年见到张轩宁，他是创始人。

当时那个公司的状况不佳。它开了 20 家店，每天的流水仅为 4000 块钱。每家店都处于亏损状态。当时的 CEO 已经被免职了。

那个时候，张轩宁说他们根本不缺钱。他找对方来，是因为对方懂零售，懂互联网。他希望对方能帮他站台，让员工有点士气。

我说要查看你的数字。他说不要看，还说数字很糟糕。然而今天的情况是，因为我亲自来上班了。

后来他就跟我讲了一样东西，打动了我，讲了两个小时。

我一听是“合伙人+赛马”，我认为洞察人心就是真理，我觉得这个肯定会行得通。

最后，我们见了他三个小时。之后，在大堆水果蔬菜面前，我们把价格谈妥了。我说出了一个价格，他还了价，接着马上就答应接受投资。

投完以后，奇迹真的就发生了。

永辉生活的日均销售额从4000块钱增长到了。

它 2017 年的开店速度是 1 天 1 家店。2018 年的口号是 1 天 3 家店。看它的成长速度，去年是 10 倍。今年又是 10 倍。

到底发生了什么？这个人还是同样一个人啊？

我觉得奇迹的发生，就是那个洞察人心的「合伙人+赛马」机制。

他的口号是什么？公司出钱、员工创业、工资保底、利润对半。

当你听闻利润对半时，你说哇，感觉很心疼，觉得给员工的钱太多了。其实你不必太过担心。

员工的工资占收入的比例通常在 12%、13%左右，而你的净利率也约为 12%、13%左右。将工资加回去，数值就约为 25%。接着把这个数值对半分，你得到的就是 12.5%，实际上与之前的情况是一样的。

但变化是非常大的。

首先，员工的自信心有了很大的提升。以前卖水果的那个人，连找个老婆都很困难，而现在他被称作“合伙人”。

大家都认为自己是拥有者，只要有客户，晚上就不会关门，下雨天还会到处去招揽生意。

以前企业管理成本较高，总是在推行 KPI 之类的东西。你要知道，在中国存在一个不好的习惯，那就是凡是涉及采购的往往会吃回扣，凡是开设店铺的也会吃回扣。但有了现在的这种情况后，你就不用再担心了，因为他们都能自己监督自己。

店长是由你们自己六个人进行民主选举产生的，他是一位搭档。如果你敢违规或有不当行为，那么其余五个人都会与你拼命，因为他们自己的钱也都投入在其中，所以管理成本能够得到大大降低。

但是光有这个还不行，人们赚了很多钱后就会懒惰。

还有一个叫赛马，这是什么意思呢？

每六个月要对员工的 KPI 进行考核。考核后，排名处于后 20 位的店长必须被淘汰。并且，除了这些店长要被淘汰之外，另外还有三个人也要被淘汰。总共 6 个人，要淘汰 4 个人。那么，到底要淘汰谁呢？

你们自己进行选举。然而，当你被淘汰之后，还能够再次复活一次。倘若第二次你依然没有取得良好效果，那你就被淘汰出局了。

我觉得这种制度就保证员工永远是饥饿的，舍命狂奔。

所以我认为“合伙人+赛马”是极为厉害的制度，并且它转变成为了一个自组织。

员工自己发展，民主选举，你都不用去管。

还有一个特点，那就是过去总是选择比自己懦弱的人，这是因为害怕对方会把自己的位置给夺走。而现在则都选择比自己厉害的人。

因为我们俩是合伙人，干不好我们都要被干掉。

我发现很多企业后来遭遇瓶颈，原因在于老板被小白兔所包围，从而没有取得进步。

其实只需做一件事，那就是干掉小白兔。不要觉得这样很狠，因为这其实也是在拯救他们，他们并不适合这份工作。

我告诉你一个真理，打胜仗才是好的。

不打胜仗，给再多的钱、再好都没有用，他一定会抛弃你。

所以，你的标准，一定是你的团队能不能打胜仗。

目前移动互联网的大浪过去了，下一波浪又还没来。

现在火爆的直播，我觉得不是什么大浪。

中国移动互联网发展至今，已处于世界领先地位，不存在可借鉴的经验了。诸多事物都需要进行创新，然而创新是有成本的，所以可以采取小步快跑的方式，在承担有限风险的前提下尝试新的机会。

所以我们感觉老板一定要与时俱进，善于学习。

典型的例子是贝索斯，他进行的所有创新都是他带领团队完成的。例如，在阿里巴巴之前有一位神秘的客人，拿着小本子拼命地记录，这个人就是贝索斯，阿里的高毛利是由哪些好品类带来的，并且这些好品类被学过去了。

为什么那些伟大的品牌没有成长？

我觉得分析来分析去，原因只有一个，就是创始人老了。

什么样的创始人会赢呢？是在行业里做了很多年、经验丰富的老把式且懂得供应链呢，还是那些互联网新兵呢？

条条大道都能通往罗马，其中最为关键的是要看学习的速度。如今，我们格外强调创始人的学习速度，因为这是取得胜利的核心要点之一。

学习速度要快。

你们可以问问自己，每天在阅读上花费的时间是多少呢？每天跟比自己厉害的人聊天的时间又是多少呢？你们学习进步的方法究竟是什么呢？

如果你还没想好，就好好思考一下这个问题。

你要有固定的阅读时间，并且一定要反省自己学到了什么东西。同时，要找牛人进行聊天，数量不要太多，大概 3 到 5 个，要定期、长期且深入地聊一个话题。

首先是团队方面，需要细化到每个星期，明确团队有哪些进步。我认为只有进行这样深入的挖掘，你才能够看到那些别人看不到的东西。

关于团队：只有打胜仗，才能有凝聚力

管理团队，是很多创业公司最大的痛点。

我们拥有一张图表，这张图表曾被 GE 所采用。该图表依据价值观和业绩这两个方面，将员工划分成了若干类。

业绩好且价值观好的被称作“明星”，老板们都明白要给予他们大量的金钱、深厚的关爱以及广阔的舞台。

业绩又差、价值观又差的叫「狗」，应该果断放弃掉。

很多人不知道该如何对待“野狗”，这些“野狗”的业绩非常好，能带来 20%的销售，但他们的价值观却很差，存在吃回扣的行为。对于这种人，一定要毫不留情地炒鱿鱼，就像杀鸡给猴看一样，即使业绩再优秀，如果不符合公司的价值观，都必须离开。

很多老板不知道该如何对待一类人，这类人就是跟你一起工作了很多年，他们做事勤勤恳恳，也很能任劳任怨，然而就是没有什么业绩。

小白兔逐渐变成了大白兔，它们实际上是公司最大的危害。

他们存在短板，这耗费了创始人的时间；他们能力有限，所以招来的人能力也更有限。

最糟糕的情况是，一个公司里大部分员工属于“牛”这种类型，他们是见风使舵的。倘若公司的“明星”都能升官发财，那么这些“牛”就会转变为“明星”。

如果一个公司有“小白兔”，且这些“小白兔”过得很不错，那么原本像“牛”一样的员工就会逐渐变成“小白兔”。

所以我们看到，老板若是心软，那么他的周围就会有“大白兔”和“小白兔”，并且公司的发展会遇到瓶颈。

凡是老板有魄力拿下「小白兔」，公司发展就没有瓶颈。

其实创始人不必太担心员工的流失，适当的流失率也是健康的。

只要打胜仗，就有凝聚力！

关于决策：真理，越辩越明

我现在创建了一个基金，它的期限是 28 年。我们的理念是非常相信，不能仅仅关注单个的事物，而要看到整体的情况。

所以我一直在寻找真理，一直在找最好的决策。

但好的决策，一定是吵得天翻地覆。

所以，我们大力鼓励展开讨论。因为真理越经过辩论就越清晰明了，所以我们每个人都应该积极发言。那些经验相对不足的人往往会发出较大的声音。

我非常相信 Ray 所说的话。我们每个人都存在盲点，所以我肯定有我自己看不见的地方。

达利欧的《原则》对我启发很大，原因在于我一直在追求真理，一直在思考什么样的决策方法是最佳的，并且我们也十分注重纪律。

我希望能够达成“高度的真理和高度的透明度”。目前我已经在为此努力，但还未完全掌握其真正的运用方法。

《原则》给了我启发，所以我每天会进行 20 分钟的冥思。我特别感谢这个方法，我认为它实际上是在教给你养成独立思考的习惯。

最后，我想留给大家一个问题。

对面的你，你是否思考过，你的原则是什么？

关于成长：想赢、专注和榜样

1、你要有 To Win。

你要有激情、你要想赢。

你要找到一份你喜欢的工作、你热爱的工作。

人的一生很漫长，工作时间也不短。每天早晨爬起来后，如果都不想去工作，那你肯定过得不开心。所以，你应该去寻找一份能让你喜欢的工作。

有的同学表示不知道自己喜欢的工作是什么，那么你就应当继续去寻找。你的灵感能够从大量的阅读中获得，尤其是人物传记。

结交聪明的人，同时结交有阅历的人，并且经常与他们进行聊天。你还可以大胆地去尝试各种不同的东西，以此来看看自己是否喜欢。

总之，你若每天都在进行学习，每天都在取得进步。相信终有一天，会发生量变到质变的转变。到那时，你会心中一亮，找到那种感觉，而那就是你所热爱的工作。

2、你要，你要聚焦，要积累一万个小时。

人的智商差别不是很大的，超人的智慧和成就来自于专注。

每个成功人士在他的行业都专注地投入了很多年。他们在这些年里积累了一万个小时。

一万个小时意味着什么呢？意味着每天持续去做一件事，每天花费 4 小时，一星期有 5 天这样去做，持续 10 年的时间就达到了一万个小时。

我每天工作的时长约为 14 个小时。我这样工作了 20 年。通过这些年的工作，我已经积累了三万个小时。

如果说我的投资取得了一些小小的成就，那是因为我累积了三万个小时。我认为我能够活到 80 岁，并且还可以再有三万个小时。

比尔·盖茨与巴菲特是好友。一次，比尔·盖茨的父亲让他们俩用一个关键词来阐述他们成功的最为主要的缘由。当打开他们俩的纸条时，发现上面写着的是同一个词，即专注。

3、你最好能找到人生的榜样。

我的榜样是巴菲特。我阅读巴菲特的书，就如同阅读圣经一般，这是每天必定要做的事情。我也会阅读他写给股东的信，同样像读圣经那样，每天都不会错过。

读他的书，就像跟老朋友聊天一样，英雄所见略同。

巴菲特每天会花费 5 小时用于阅读。他每天还会与聪明人交谈 2 小时。84 岁的巴菲特每天都在坚持工作。他与他投资的创业者成为了终身的朋友。他十分享受自己的工作。他每天都过得很开心。这就是我所向往的生活。

榜样的力量十分巨大。它能让你清晰地看清前方的道路。它能让你不再对孤独心生畏惧。它能让你心无杂念。它能让你每天都有所进步。

我喜欢与创始人一同去构想未来，去探寻一些前所未有的真理。我们如同同学一般，共同学习，一起寻求真理，这种快乐是十分巨大的。

关于学习：知识积累，会有时间复利

首先，你要well-read，你要大量的阅读。

这个读书，是你要读那种很牛的创始人。

当你要对一个行业进行研究时，你必须把这个行业中最为优秀的 20 名人士全部与之交谈完毕。 你在研究一个行业时，要将该行业最顶尖的 20 名全部聊完。 若你要研究某一行业，就一定要把这个行业最优秀的那 20 名全部聊完。

然后你要从众多中挑选出处于前几名的，大概 3 到 5 个。接着，你要对这些挑选出的人进行反复的访谈，进行多次的访谈，进行深度的访谈。

在电动车领域，谁最为杰出呢？毫无疑问是我们造车新势力的那几位创始人。当然，比亚迪和华为是否很厉害，以及王兴和马斯克是否很厉害，然而你并非能轻易见到他们每一个人。

但这并无大碍。你将他演讲的书全都读完，那么对于马斯克在推特上所说的内容，你也就能够深入地对其所有东西进行研究了。

第二个，知识积累，是有时间复利的。

我一直认为知识是非常好的。你的灵感源自何处呢？它来自于好奇心。

就是你一直保持强大的好奇心，你就会一直捕捉真理。

你并非是受功利所驱使，而是由好奇心来驱动。你为了能够探寻真理，会去进行学习，也会去找人进行深入的交谈。

有时候你会有这样一种心流的感觉，并且感觉很幸福。这是因为你与人聊完之后，找到了答案，也找到了真理。

有时候，你可能会长时间都无法找到真理。不过这没关系，你能够持续地向真理靠近。

所以，我认为知识的迭代需要做到以下几点：一是与优秀的人进行交流，聆听他们的话语；二是阅读那些经典的书籍。

你看马斯克，他在很多方面都勇于做先行者，能够想到如此多的好点子。

最近我特别被打动的，是他们做的那个。

成本会降到美金这么便宜，凭什么？就是第一性原理。

他见到厂长后说，要把成本降低到原来的 30%。然而，这怎么可能做到呢？要想降低 70%的成本，就需要从头到尾地对整个行业进行颠覆。

所以他是怎么做的呢？

造汽车的成本中，最大的部分是固定资产投资。在固定资产的支出里，最大的一项是油漆车间，其占比达到 65%。

怎么样才能降低成本呢？把油漆车间去掉！不再进行油漆处理了，就保持材料原来的颜色就可以了。

第二是弧线，也不要搞弧线了，全是平板。

第三，汽车的存货周期比较长。因为在生产过程中，中间需要进行焊接这一环节。然而后来，情况发生了变化，人家不再进行焊接了，而是直接使用高压机将其压出来就可以了。

为什么传统行业的人想不到呢？这与计算机毫无关联，这完全是造车工艺方面的事情。

但他就敢这么想，这就是第一性原理。

他要把成本降低 70%，以使消费者受益。正因如此，他有勇气去想、去干。这个目标一旦确定，就需要整个行业共同努力。

你跟优秀的人学习，并且听他演讲，这样肯定会有收获。因为马斯克的方法是普遍适用的，具有广泛的适用性。

我听完之后特别受启发。接着我跟我们所投资的那个跨境服装电商的创始人讲了，服装属于传统行业，这么多年都没有进行改革，你能否凭借同样的思维逻辑把这个行业给颠覆掉呢？可以用算法去颠覆很多东西。

所以回到这个话题，你需要具备洞察能力。其一，你要有好奇心；其二，要秉持第一性原理。

但追求真理的过程中，要有足够的耐心。

知识其实是一种复利。起初，它的增长比较缓慢。到了最后，你会发现它的增长幅度非常大。这与时间的复利有点相似。

时间积累到一定程度，它就有一个量变到质变的过程。

关于数字经济：新媒体会创造新品牌

数字经济一定会影响到传统制造业。

我们近期投入了许多跨境电商。跨境电商为何会涨得如此之快呢？其实其核心在于数字经济。

以前我们在跨境电商领域进行投资，我们的出口对象是沃尔玛或者亚马逊的第三方平台，所售卖的商品价格较为便宜。

但现在不一样了，时代赋予了大家新机会。

1、电商的渗透率会持续地增长。

中国实物电商的渗透率达到了 40%，而美国仅为 20%，欧洲的渗透率更低。美国也将会逐步增长，就如同中国一样。尤其是在疫情之后，人们的生活方式发生了改变，完全走向了数字化。

2、新媒体会创造新品牌。

以前的媒体是电视，所以会大力投放电视广告，央视使得很多品牌广为人知，像康师傅、蒙牛、伊利这些品牌就是其中的例子。

那个时代已然过去，大家对于看电视这件事的关注度降低了。如今的新媒体究竟是什么呢？那便是短视频。

中国是抖音，国际是。企业要把抖音搞定，要懂内容营销和算法。

所以我们最近投的企业家都有一些共同的特点。他们并非是在某个领域内有丰富经验的内行。他们都是从工程师这个职业出身的。

我现在认为是工程师在改变世界。因为工程师懂得算法，所以他们给各个行业带来了极大的冲击和改变。

第一，他们改变了产销预测不精准，带来的库存问题。

服装行业当前最大的风险在于，即便辛苦干了一年，利润却都存在存货中而未能赚到。那么，其原因究竟是什么呢？原因就是你对消费者真正的需求并不知晓，不了解他们以何种价格、需要多少数量，正因如此，每年都会有 20%-30%的存货，不得不进行清仓甩卖。

工程师通过对数据的处理解决了预测不准确的问题。他们仔细分析数据，依据数据来进行决策，明确哪个产品卖得最好就专注去做那个产品。

一个设计师可能需要三个月才能设计出的东西，他仅用 30 分钟就完成了。接着在这个基础之上进行调整。

第二，新产品出来你怎么定价，什么是对的价格。

ZARA 是这样规定的，一个新产品上市后会挂上五个吊牌价，然后在五个不同的店铺进行销售，通过观察哪个店铺卖出的价格最高，就以那个价格作为该产品的最终售价，这也是一种测试的方式。

线上能够进行 A/B 测试，要把这个测试做精准，价格是通过算法计算得出的。

第三，最大的成本实际是获客成本。

内容营销获客主要依靠算法推荐。在抖音，即便有广告费，也不一定能花出去，关键是广告要好看。一开始会给你推 20 个人，要赶紧让这 20 个人打标签。如果看完播率足够大，就会给你推 200 个人，接着推 2000 个人，然后继续推更多的人，不断地加码上去。

所以核心在于把内容做得美观。怎样才能做到美观呢？你需要懂得算法，持续让数据进行测试，测试用户群，以及测试 KOL、KOC 和话术。

以前是请一个伟大的创意团队，拍摄一个极为出色的 15 秒电视广告，然后剪成 5 秒。然而现在并非如此，你或许需要制作 30 条广告来进行数据测试，你必须具备内容营销的能力，同时也要具备数据测试的能力。因此，我认为数据在前端起到了极为重要的作用，不懂数据就会被淘汰。

关于AI智能：中国有机会弯道超车

我们之前给南大进行了捐赠，捐赠金额为 2000 万美金。在这 2000 万美金中，有 1000 万美金被用于发起“徐新人工智能教育基金”。

为什么选择人工智能领域？

南大在周志华教授的引领下成绩斐然。优秀的师资与人才汇聚于此。我们希望将一流学科建设得更为出色，以吸引更多优秀学生前来。基于此，我们萌生了开展这个项目的想法。

如果你问我未来20年改变世界的是什么，就是人工智能。

我们投早期高科技项目的数量比较多，所投的几个主题都围绕着人工智能，所以我们能够深深感受到人工智能对我们生活以及对我们未来所带来的改变。

比如，我们所投资的跨境电商、机器人、电动车以及无人驾驶，实际上它们的核心逻辑是同一个，那就是人工智能。

特别想说的是，中国其实是一个数据的大国。

如果你对人工智能进行细分，那么在这个时代要想实现弯道超车，需要看三个方面的能力。其一，是你的算力；其二，是算法；其三，是你的数据量。

我们不缺数据量，因为我们人口众多且场景多样，所以数据量在我们手中。

还有一个方面是算力，算力实际上就是芯片。我们已经看到了芯片方面的曙光。实际上，我投资了一位我们的校友，即地平线，它是余教授那边的，我对他进行了投资。

我们可以感觉到，再给我们一些时间，我们的算力会越来越强。

现在我们的芯片设计能力达到了 5nm。之前存在卡脖子的情况，不太行。现在 28nm 能够被制作出来。或许再过三年，14nm 也能够被制作出来。

所以，这两个能做出来，我们在算力上就没有什么问题。

接下来是算法。究竟是什么样的算法呢？你可以把它拆解开来。算法实际上 20%是真正的科学发明，也就是在真正的核心技术上找到突破的那种，是由科学家撰写的。另外 80%实际上是不断地进行机器学习，不断地拿数据来训练算法。所以在这方面，我们国家是有优势的。

我一直觉得在AI时代来临，中国是有机会弯道超车的。

我们之所以能够进行机器学习，是因为拥有数据。而数据正是机器学习最核心的部分，因为我们拥有大量的数据，这些数据可以不断地对算法进行训练。

所以你能看到，在人脸识别方面我们已经取得了不错的进展。同时，在无人驾驶领域我们也已经有了一定的成果。

我特别希望南大能够走在时代前沿，把这个专业做好。要把优秀的老师吸引进来，把优秀的人才吸引进来，从而做强做大。

参考资料：

《消费投资女王徐新表示：在错过字节跳动和拼多多之后，我对看公司总结出了三段论》，浪潮新消费

2、《今日资本徐新：洞察人心就是真理》，传承福格书院

3、《今日资本徐新：南大校友会直播分享》，VC投资人

主编｜王滔 编审｜陈润江 顾问｜王淑琪

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