从月活跃用户数量来看，据浙商证券数据显示，2023 年 4 月抖音的月活跃用户数量是 7.6 亿人，美团则仅有 1.6 亿人，抖音的月活跃用户数量大概是美团的 4 倍。从使用时长方面看，2023 年 4 月抖音的用户平均使用时长为 105.26 分钟，美团为 12.35 分钟，抖音约是美团的 8 倍多。

抖音作为短视频平台，本身具有流量庞大的优势，也有用户使用时长的优势。算法长期积累了用户行为数据，能够根据消费者的位置和兴趣，精准推送同城达人的探店视频。通过持续的曝光种草，能够激发消费者的潜在消费需求。凭借流量优势，抖音有可能会对美团的到店业务形成一定的冲击。

抖音的折扣力度比较大，这是影响营销消费者决策的重要核心要素。券商研报表明，抖音到店团购分为“浅折扣”和“低价爆款”这两类。“浅折扣”通常在 8 折左右，“低价爆款”一般折扣在 4 折左右。并且，部分商家会选择把更优惠的套餐放在抖音上。所以，部分商家会出现抖音价格和折扣水平低于美团的情况。我们随机抽取了 3 个热销套餐。接着对这些套餐在抖音和美团上的套餐售价进行了对比。我们发现，两平台对于同套餐（即套餐所包含内容相同）的售价差距已经不大。在价格方面，抖音的售价相对略低。例如，“海底捞富得牛油工作日双人餐”在抖音平台的售价是 219 元，而在美团平台的售价为 229 元。

（资料来源：新浪财经上市公司研究院 截至2023年12月5日晚）

抖音本地生活业务凭借流量优势以及价格优势得以迅速扩张。据 36 氪数据显示，在 2022 年，抖音生活服务完成了大概 770 亿元的 GMV。这个数据比年初定下的 500 亿元目标要高出约 54%。同时，抖音生活服务已达到美团到店业务 2360 亿 GMV 的近三分之一。2023 年，抖音的该业务持续保持着高增长态势。安信国际预测，在 2023 年，抖音的本地生活业务有可能达到 2200 亿元的 GMV。

面对这般强劲的新势力，美团按捺不住了，采取了多个应对举措，主要包含以下方面：其一，推出“特价团购”，以此满足商户的爆品推广需求，同时也能满足价格敏感消费者的特价需求，进而抢占抖音“爆款+低价”的用户心智；其二，加大直播力度：就像在外卖领域开展直播一样，美团的到店业务也增加了直播投入，目前已经开通了玩乐、酒店、旅行、亲子、医美、美团买菜等品类的美团官方直播间。2 季度，美团对商户和用户加大补贴力度，在下沉市场的部分品类降低商户通的年费，同时提高商户返佣比例，以此鼓励商家入驻以及丰富商家的团购套餐。在用户侧，美团加大补贴力度，并且通过优化算法，提升用户补贴的精准度。

这些措施大多需要真金白银的补贴。美团的三季报中多次提到“补贴”一词。在财报里表现为销售费用的提升以及利润率的下降。从美团分季度的销售费用情况来看，可以看出它在 2023 年的 Q2 和 Q3 销售费用大幅增长。主要原因是外卖和到店业务都加大了补贴力度。

在有真金白银补贴的情况下，GTV 呈现出高增长的态势，然而利润率却承受着压力。从公司的财报来看，在 2023 年的第三季度，公司的 GTV 同比增长超过了 90%。但是，核心本地商业的经营利润为 100.96 亿元，同比仅仅实现了个位数的增长。其经营利润率为 17.5%，而去年同期的经营利润率是 20.1%，与去年同期相比下降了 2.6 个百分点。公司在三季报中指出，经营利润率出现下降。这是因为存在较高的补贴率。

美团与抖音的本地生活之战值得关注，或许这才刚刚开始。持续较高的补贴力度，有可能会进一步影响美团的盈利水平，这是市场投资者最为担忧的事情。因为美团新业务中存在一个真正意义上的“吞金兽”，也就是美团优选业务，而该业务正面临着拼多多旗下多多买菜的挑战。

新业务在第三季度仅仅实现了同比增长 15%。减亏的效果或许达不到预期。“吞金兽”美团优选仍然处于巨额亏损的状态，亏损难以停止。

2016 年开始，美团对本地服务新业务进行积极探索。先后进入超市、民宿、网约车、共享单车、充电宝、闪购等新兴子类目，其版图持续扩展。到目前为止，美团新业务依据服务对象可分为两类：一类是面向消费者的服务，其中包含美团优选、美团买菜、美团单车与电单车、美团打车等；另一类是面向商户的服务，包括快驴进货、餐饮管理系统、美团小贷等。

新业务按理说是具有较大增长潜力且能为企业提供增长动力的业务。不过从近 3 年三季度的营收构成来看，美团新业务的增速正在下滑。2021 年第三季度（后更改披露口径），美团新业务及其他的营收有 66.74%的同比增长。2022 年第三季度，新业务合计营收为 162.91 亿元，同比增长 39.71%。2023 年第三季度，新业务合计营收为 187.76 亿元，同比增长 15.25%。

新业务的增速不如核心本地商业。2023 年 Q3 核心本地商业营收有同比 24.5%的增长。新业务在 2023 年 Q3 仅同比增长 15.3%。

增速有所放缓，新业务的减亏效果或许也达不到预期。从经营净利润方面来看，2023 年第三季度新业务经营利润亏损 51.12 亿元。尽管经营亏损相较于去年同期有所减小，但是减亏效果未达预期，这或许主要是因为核心新业务即美团优选。

2018 年，社区团购开始兴起。美团、京东、滴滴等互联网平台陆续开始发力。经过各方资本的投入以及激烈的竞争之后，目前在社区团购领域，仅剩下多多买菜和美团优选这两个强者在进行争霸。在这背后所付出的代价包括进行大手笔的投入，比如持续对物流仓配基础设施进行投入，以及给予巨额的补贴。

多多买菜在多多买菜与美团优选的两强争霸中稍占优势。安信国际数据显示，2022 年在日均单量方面，美团优选落后于多多买菜，多多买菜日均订单量比美团优选多 300 万单；在 GMV 方面，美团优选落后于多多买菜，多多买菜 GMV 比美团优选高出 550 亿元；在客单价方面，美团优选低于多多买菜，多多买菜客单价比美团优选高出 3 元；在经营亏损率方面，美团优选比多多买菜高 5 个百分点，多多买菜经营亏损率低于美团优选。