这两天，金融圈因“场外期权”而变得火热。尽管这不是一件好事，但大家对期权以及场外期权的关注度有所提升。

其中有一句话提到：绝大多数主动基金经理都不懂得这个东西。即便他们学过金融学，也还需要进行操练。

那么，场外期权到底是啥，复杂不？

首先先从期权的定义说起：

然后看看期权的分类：

认购期权/认沽期权

欧式期权/美式期权

现货期权/期货期权

场外期权/场内期权

再说场外期权/场内期权：

根据交易的标的来分，又分为：

所以，引申到这次热点的主要品种——场外期权/个股期权。

这里主要指的是在券商处协议成交的非标准化合约的期权，且对应的是股票标的。

场外期权若再进行细分，可分为香草期权，还有安全气囊期权，以及上端分成期权等。例如：

以及这两年很火的雪球期权，也是场外期权。

是不是很复杂，复杂就对了，这需要专业投资者才能参与：

企业法人有相应要求，需具备 5000 万净资产，且有 3 年投资经验，上年末还需有 2000 万金融资产，满足这些条件便可申请开通场外期权账户。若要发产品，门槛则更高一些，需具备私募管理人资格。目前场外期权账户不对自然人进行开发。若自然人要做场外期权，（我不知道具体情况）。

产品之所以复杂，是为了让合格投资者能够参与。如果投资者的资金和知识不够，就不应该参与。

从原理方面来看，它与场内期权具有相似性，二者都具备时间价值，以及波动率带来的附加成本。不过，它不存在追保的情况，也不需要补仓，一旦亏损就任由其结束。

对于买方而言，适合进行看准行情的精细化投资。在一波大行情中，能够赚取丰厚的利润（单腿获利）。然而，如果标的没有出现像样的大幅涨幅，那么亏钱和归零的情况也会有很多次。

那么有人就会问了，既然这么赚钱为什么还有人会卖？

卖方一般是大的券商，他们有丰富的策略对冲。

或者，本来就是自营盘里的股票，卖出认购相当于备兑。

反正，不怕你赚钱，就怕你不来。