最近，拥有和等实时广播平台的 再次向香港证券交易所提交了招股说明书。它于去年10月首次提交表格，但材料已于六个月后到期。

一旦 公开，它将成为Momo，，Huya和之后的另一家上市的现场广播公司。但是，随着流量成本的增加和越来越严格的监督，国内实时广播平台已经开始忙于转变为电子商务，社交领域或海外市场。 Huya 出售了YY，并专注于海外平台Bigo； 的收入是第一家香港股票直播股票，不再是奖励。 奖励收入的比例逐年下降；相比之下，主要专注于实时广播奖励的三家公司 （MOMO）和Huya 都表现出绩效和股价下降趋势...

如果占实时广播业务收入的97％以上的 此时公开会发生什么？

在表演艺术的支持下，360

在上市之前的股东结构中，由360家创始人Zhou 控制的几家公司持有 的38.21％，第二大股东表演艺术，持有37.06％的股权比率为37.06％，以及Zhou 的服务。董事会主席。

招股说明书表明， 是一家在线音频和视频社交娱乐公司，主要提供音频和视频现场娱乐和社交网络服务。它的主要平台是，，其中前两个的主要战场是国内移动终端，在PC方面，后者是用于海外市场的社会软件。

Live于2015年启动。运营实体是北京 。这是周创建的产品，赚了很多钱。它不仅孵化了投资，而且还邀请了诸如粉丝之类的明星参加之夜，并经常在现场广播室与Wang 互动。方是中国三个最早的直播平台之一。这是表演艺术在2015年获得26.0亿元人民币的资产。2019年， Arts再次与作为和 Live一起融入了“ ”的新主体。重组后， 的总估值为85亿元人民币，最大的股东被360所取代。

实时流媒体收入占97％以上，耳朵经济增长

招股说明书透露，从2019年到2021年， 的收入分别为28.1亿元人民币（下面相同），分别为36.83亿元和46亿元人民币。从收入构成的角度来看， 目前的主要力量是 Live，该部队于2019年合并。从2019年到2021年， Live的收入分别为216.6亿元，分别为28.26亿元和34.69亿YUAN，分别为该集团的Yuan，分别为34.69亿。收入分别占该集团总收入的收入超过75％。实时广播业务仍然是 收入的绝对支柱。在过去的三年中，实时广播业务收入分别占99.6％，99.6％和97.3％。

尽管它依靠现场广播业务，但从细分的实时广播曲目的角度来看，暂时似乎没有收入下降的风险。一方面，尽管去年 Live的视频增长几乎停滞不前，但的实时广播收入仍然增长了近20％。另一方面，的音频内容和语音产品已经开发出来，耳朵经济也变得流行。该量表飙升，从2019年的1.93亿元人民币增加到2021年的10.6亿元人民币，收入的比例也从6.8％增加到24.7％。

如上所述，在收入方面，确实跳出了“实时广播平台增长的困难”的圈子，但该公司仍然需要面对许多挑战。

尽管 希望将其集中在海外社交平台的集团中使用，这是和的“三足”的主要增长点之一，其业务收入目前仅占业务总收入的2.6％，并且在短时间内很难与之相处。它具有成熟的收入模型和带有平台产品的现场广播业务。

曾经探索过虚拟的直播，但失败了。 2020年4月， 收购了 ，该技术专注于虚拟名人和虚拟直播业务。但是，由于虚拟名人市场的发展速度缓慢， 的业务最终被暂停，这一收购和业务关闭了，调整也使 损失了6,550万元人民币。

仍然保持迅速增长的列吉安芬在2020年由于流行病和竞争者的增加而波动，导致商誉丧失了17.78亿元人民币。

此外，有传言称，有传言称，B B ，，Huya和其他平台的裁员消息将在一段时间前发布。在实时广播平台的时代成为全面和泛娱乐的时代， 可以维护自己的“音频内容”业务模块，它仍然需要时间来领导和利用音频内容的优势来扩展您的领域。

监督变得更加严格，并且连续PK受到限制

在今年的315个晚会上，CCTV暴露了“假装是女性锚”行业的混乱。随后，中央网络空间事务办公室和其他三个部门发起了一项特殊行动，以“清除和纠正在线实时广播和简短视频领域的混乱”。最近，中央文明办公室，文化和旅游部，广播，电视国家管理局和州互联网信息办公室共同发出了“标准化在线实时广播奖励和加强未成年人的保护的意见”（以下是以下提及作为“意见”）。 “意见”清楚地表明，“禁止未成年人参加实时广播奖励”和“严格控制未成年人来参与锚”。网站平台应在发布“意见”后的一个月内取消奖励列表，并禁止通过配额奖励金额。作为排名，吸引流量和在线锚的建议的唯一依据，它被禁止根据奖励金额对用户进行排名。 “意见”还要求每天20:00至22:00之间的实时广播，单个帐户的实时广播室中的“匹配到英里PK”的次数不得超过2次，不得设定PK罚款链接，并且不得为PK罚款提供技术实施方法。

南杜旺金融和经济学记者注意到，在每一个现场广播中，“ The Top ”是最著名的头衔，因为这不仅意味着要从主播获得更多的尊重和礼貌，而且还代表着强大的财务实力，此外，还将，也将通过连续的PK吸引更多新的粉丝的注意力，而PK时期的“奇怪的赌注”通常可以在现场广播室的气氛中设置为极端。

在其招股说明书中也多次提到PK系统，称PK战斗引起的激烈竞争鼓励用户参与和奖励。

缺少列表和连续PK的次数受到限制，可以说可以阻止接收奖励的锚点的两个核心方案。行业内部人士告诉记者：“这些政策将对依靠排名和PK获利的平台产生更大的影响。对于其他平台，更多的感觉是，赚钱并不像以前那么容易。”

访谈和写作： 协会的记者Duan ，实习生