10 月 12 日，国内领先的游戏直播平台斗鱼宣布了一件事。同时，虎牙也宣布了一件事。这两件事是：正式接受大股东腾讯提出的合并邀约，进行战略合并。

斗鱼与虎牙

斗鱼和虎牙以整体市值 1：1 的比例进行换股合并，陈少杰与董荣杰担任联席首席执行官。

合并后新公司实行联席 CEO 制度，斗鱼的 CEO 陈少杰与虎牙的 CEO 董荣杰，一同担任联席 CEO 这一职务，并且陈少杰加入到了合并后新公司的董事会。斗鱼的产品以及虎牙的产品，它们的品牌依然会维持相对独立的运营状态，管理层也会保持稳定。

斗鱼和虎牙将按照 1 股斗鱼 ADS 换 0.730 股虎牙 ADS 的比例来进行合并。依据此换股比例，斗鱼的现有股东以及虎牙的现有股东，在合并后的公司里，各自会拥有 50%的经济权益。这意味着对斗鱼的估值与虎牙的市值是相等的。

公告显示，虎牙和斗鱼双方成立了特别委员会，该委员会由独立且非利益相关的董事组成。换股比例由双方特别委员会在财务顾问、法律顾问等专业团队的协助下做出。特别委员会代表各自公司主持了合并协议谈判。虎牙和斗鱼的董事会根据各自特别委员会的一致建议，批准了合并协议和合并。预计将在 2021 年上半年完成合并，斗鱼还将举行特别股东大会来对该合并进行投票表决。

斗鱼在签署此合并协议的时候，还签署了关于企鹅电竞业务的转让协议，斗鱼会从腾讯那里获得企鹅电竞业务。据悉，腾讯通过收购各方的股份，成为了合并后公司的第一大股东，并且会拥有 60%以上的投票权。

斗鱼虎牙强强联合，腾讯整合游戏直播赛道

斗鱼是国内领先的游戏直播平台，2020 年第二季度财报显示，其二季度平均月活跃用户突破 1.6 亿，单季营收超过 25 亿人民币。虎牙也是国内领先的游戏直播平台，2020 年第二季度财报显示，其二季度平均月活跃用户突破 1.6 亿，单季营收超过 25 亿人民币。两家公司合并后，将诞生一家覆盖数亿用户的大型游戏直播平台，并且在多方面会产生协同效应。

斗鱼在《英雄联盟》《绝地求生》等 PC 端游戏直播方面优势较为显著。虎牙在《王者荣耀》《和平精英》等移动端游戏上一直具有优势。两家公司合并之后，移动游戏和 PC 端游戏的游戏类型实现了互补。这将进一步提升内容产品、用户流量以及用户的参与度。

斗鱼虎牙合并后，游戏直播领域的竞争会更具良性。天价互挖主播的情况将不会再次出现。新平台在直播内容采购成本的议价能力方面会进一步提升，这对主播签约成本、收入分成成本以及版权内容采购成本、IT 基础设施开支等各方面成本的优化是有帮助的。

当前，游戏直播行业正遭遇着短视频平台以及 PUGC 平台越发激烈的竞争。快手、字节跳动、B站，都纷纷进入到了游戏直播的赛道之中。今年 8 月，在 Joy 这个平台上，快手的游戏负责人进行了透露，称快手的游戏直播月活跃用户数量超过了 2.2 亿，而游戏短视频的月活跃用户数量突破了 3 亿。2019 年下半年起，除了轻度休闲游戏之外，字节跳动开始着手进行重度游戏的研发工作，同时在抖音平台尝试开展 DOTA 类游戏的直播业务。2019 年 12 月，B站花费 8 亿人民币，成功获得了英雄联盟 S 赛三年的直播权限，其内心迫切地希望能够进入游戏直播领域。

面对全新的行业竞争格局，斗鱼虎牙合并之后，通过与大股东进行整合，各平台之间以及和腾讯将会有更多深入的合作，这样能进一步提升合并后公司的竞争力。在大股东拥有海量且精准的流量支持的情况下，专业游戏直播平台岛分裂特的优势，像专业内容的累积与创造能力、更垂直的游戏用户群体、成熟的主播公会体系以及专业电竞内容生态等，将会被发挥到极致。

在 5G、云游戏等新技术变革的背景下，合并后的新公司因为对游戏和直播领域有深度了解，所以将共同开发创新的交互形式，也将共同开发创新的内容，还将共同开发创新的营收模式，共同应对未来的新竞争格局。