深圳证券交易所创业板上市委员会决定在 2020 年 12 月 9 日召开 2020 年的第 54 次上市委员会审议会议。在这次会议上，将会对烟台石川密封科技股份有限公司（以下简称：密封科技）等公司的 IPO 申请进行审议。

公司自设立起，其主营业务未曾发生重大变化。

烟台市国资委为该公司实际控制人

日本石川是密封科技的股东之一，他持有密封科技 15.04%的股份，这些股份属于外资股份。该公司专门从事发动机密封制品和密封材料的制造，主要业务包括密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售。其产品在汽车、工程机械、船舶、石化等领域都有广泛应用。

本次拟公开发行的股份不超过 3660 万股，计划募资 5.28 亿元。这些资金将分别用于密封垫片技改扩产项目、隔热防护罩技改扩产项目、厚涂层金属涂胶板技改扩产项目、石川密封技术中心建设项目以及补充流动资金项目。

公司财务数据表明，在 2017 年到 2019 年度期间。该公司 2017 年的营收是 3.82 亿元。2018 年的营收为 4.19 亿元。2019 年的营收是 3.99 亿元。2017 年的利润是 0.73 亿元。2018 年的利润为 0.9 亿元。2019 年的利润是 0.78 亿元。

诉讼案件268起

天眼查信息披露显示，密封科技在报告期内有 268 起诉讼或仲裁相关案件，这些案件有的发生在报告期内，有的虽在报告期外但仍对密封科技产生较大影响。有投行人士告知记者，拟上市公司出现 200 多起诉讼案件是比较少见的情况。如此大量的诉讼案件，如果涉及到财产冻结、股权冻结，即便成功上市，也会给公司带来重大不利影响。

被行政处罚和强制执行

2017 年 10 月 30 日，烟台市环境保护局给出了烟环罚[2017]30 号《行政处罚决定书》。密封科技在部分工序排放挥发性有机物时，未建设收集处置设施。因此，密封科技被处以两万元的罚款，且行政处罚仅一次。存在密封科技可能为了调节利润而节省环保投入的情况。

从(2015)芝执字第号的信息能够看出，密封科技在 2015 年 3 月被烟台市芝罘区人民法院执行了款项。区区 9 万多元都得通过强制执行来完成，这或许意味着密封科技存在现金流短缺的情况，其上市募资的合理性与必要性也就值得怀疑了。

主要供应商疑似“皮包公司”

招股书信息表明，2017 年至 2019 年期间，密封科技的主要供应商之一是烟台兴隆塑业有限公司。2017 年的采购额为 2004.27 万元，2018 年为 1919.53 万元，2019 年为 1574.13 万元。

我们查看兴隆塑业的企业信息时，发现其成立于 2001 年 7 月。该企业的法人代表是李长曙，注册资金为 1080 万。其经营范围包括橡胶制品制造、塑料制品制造以及模具制造。

公司有 0 名员工（0 人参保）。一个员工数量为 0 的公司，却能每年生产将近 2000 万的原材料并供应给密封科技，这让我们感到很不可思议。密封科技或许与兴隆塑业存在不正规的财务往来，我们不知道保荐机构海通证券是否对该公司进行过走访和尽职调查？

2018 年密封科技首次进行首次公开募股（IPO）。这次 IPO 被紧急叫停。密封科技存在过度依赖前五大客户的情况。

《一搜财经》了解到，2018 年 8 月 28 日，密封科技首次向证监会提交创业板招股书申报稿。2018 年 11 月，其申报稿突然被叫停。2020 年 9 月，密封科技主动申请中止上市审核程序。通常情况下，IPO 被紧急叫停或许是因为有人举报，亦或是存在重大事项未披露。

招股书信息表明，在报告期内，密封科技从前五大客户获得的收入分别是 2.15 亿元、2.49 亿元、2.26 亿元和 1.32 亿元。这些数额占比分别为 55.35%、58.83%、55.98%和 59.43%，都接近 6 成。密封科技对前五大客户存在过度依赖，倘若以后合作关系出现变动，就有可能给密封科技带来重大影响。