8 月 28 日，美团交出了一份稳健的财报。这份财报让投资者的担忧彻底放下。次日，美团的港股出现大涨的情况。截至 29 日收盘时，美团的股价涨幅达到了超过 12%。

资本市场的涨幅反映了这份超预期财报的情况，这只是表象。实际上，这是对美团韧性的一种认可。在年初进行了大刀阔斧的组织变革后，到了二季度，美团在核心本地商业的利润率加速释放、年度交易用户和年度活跃商户创新高等方面取得了成绩。

从策略方面来讲，美团正逐渐远离外界纷繁复杂的竞争环境，开始更加注重内部的效率与利润。在组织架构变得更加扁平化的情况下，美团从需求侧和供给侧同时着手，在业务层面持续不断地提升自己，把价值传递到用户和商户那一边。这样一来，不但满足了不同价格给用户带来的质价比需求，还为各类零售实体的数字化能力建设在提升质量和提高效率方面按下了加速的按钮。

二季度稳健增长，迭代创新适应消费新趋势

距离2月组织架构调整后，美团成功在二季度迎来大捷。

二季度向来是传统消费旺季。在“五一”假期、“6·18”大促

在端午等消费旺季里，“吃住行游购娱”这类本地商业呈现出积极的态势，释放出极大的增长潜力。今年上半年的社零消费数据表明，从 1 月到 6 月，商品零售额达到亿元，与去年同期相比增长了 3.2%，餐饮收入为亿元，增长了 7.9%。

本季度美团因季节性因素取得了稳健增长，展现出了一直以来的韧性和抗周期性。具体而言，美团在二季度的总营收与去年同期相比增长了 21%，达到了人民币 823 亿元。同时，调整后净利润为 136.06 亿元，同比增长了 77.6%。在收入端和利润端，都全面高于市场的预期。

上述财报披露之后，国内外知名的投行以及券商都纷纷上调了美团的目标价或者评级。资本市场的信心得到了提振，这种提振一方面来自于业绩的增长，另一方面也来自于利润的增长，这意味着美团不仅保持了强劲的增长动力，而且在经营效率方面也得到了优化和提升。

值得留意的是，美团在用户方面的数据保持了强劲增长势头，年度交易用户创下 7.53 亿新高；在商户方面，年度活跃商户也创下 1300 万新高，同时即时配送订单数达 62 亿单。每个年度交易用户的平均购买频率有所增加，这标志着自 2020 年中期以来连续第 15 个季度实现环比增长。

近年来，美团如同其他互联网企业那般，其所处的商业环境发生了转变，从增量市场转为存量市场。企业们遭遇到新的产品以及业态的迭代更新，同时新的消费习惯也在逐步形成。要想继续维持对用户的吸引力，着实不是一件容易的事情。在这样的挑战之下，美团能够保持用户的强粘性。这得益于在面对新的消费环境时，它能够精准地洞悉消费者的需求。并且在产品和运营方面能够积极地进行迭代。通过不断丰富商品和服务等策略，提升了用户体验和平台价值。

美团管理层在财报后的电话会上指出，消费趋势在不断变化，这给行业带来了不同程度的挑战。然而，消费者对本地商业的需求依然强劲，本地商业行业的数字化转型潜力也仍然巨大。正因如此，美团管理层对长期增长充满信心。

需求侧潜力巨大，“双轮驱动”满足质价比需求

2024 年二季度，美团的核心本地商业获得了 606.82 亿元的营业收入。该营业收入同比增长了 18.5%。这表明人们对吃喝玩乐有着巨大的需求。吃喝玩乐既是刚需，又是高频次的消费行为。这种确定性以及抗周期性的特点，促使了本地生活商业拥有了巨大的市场空间。

需求侧为本地生活搭建了舞台。国家统计局数据显示，2024 年上半年，全国居民人均消费支出有所增长。其增长情况为：比上年同期名义增长 6.8%，若扣除价格因素的影响，实际增长 6.7%。从城乡方面来看，城镇居民人均消费支出为某一具体金额，呈现出增长 6.1%的态势，若扣除价格因素，实际增长为 6.0%；农村居民人均消费支出是 9197 元，增长 7.6%，扣除价格因素后，实际增长 7.4%。

经历了多次激烈竞争，如千团大战、O2O 大战等。之后，美团沉淀了稳健的底层能力，具备强大的供给、履约和运营能力。当前，消费形态正朝着多、快、好、省并重的方向转型。美团在外卖业务的新产品及服务、神会员、美团团购、美团闪购等业务上取得了增长，这本质上是消费者对美团在增加供给、深化服务方面的认可。

美团为满足需求侧，在构建综合性服务平台方面，持续对平台供给进行优化。它通过线上货架模式与创新产品双轮驱动，从而更好地满足了用户对于不同价格所带来的质价比需求。

在业务场景方面，本季度美团团购将业务拓展到了更多物美价廉的产品和服务品类。二季度众多假日消费及营销活动起到了刺激作用，使得消费者对“美团团购，店好多，省好多”的品牌心智有了明显增强。其中，休闲娱乐类产品的 GTV 以及订单量与去年同期相比增长了 60%以上。

美团闪购与众多快消、服装、酒类及饮料等零售实体品牌展开合作。在节日场景下，满足了消费者的即时需求；在旅行场景下，满足了消费者的即时需求；在露营活动场景下，也满足了消费者的即时需求。得益于不断扩大的优质供给，美团闪购在年度交易用户数和交易频次方面再次取得稳健增长。其中，酒类零售的创新模式“歪马送酒”在本季度实现了强劲的 GTV 增长。

美团即时零售的单日峰值订单量在 8 月达到了历史新高，达到了 9800 万单。并且，年度交易用户的平均购买频率从 2020 年年中开始，已经连续 15 个季度实现了增长。

美团在聚合力量方面持续推进。不同业务之间开展了多种合作，并且加强了交叉销售。比如，本季度开启了打通吃喝玩乐服务的“神会员”试点。借助会员的连接和引流，用户能够从外卖等单一服务开始，向美发沙龙、按摩、家庭清洁等品类服务进行探索，从而实现从低频向高频的转化，提升交易频率。目前在 7 月这个时间节点，“神会员”已经完成了各类消费场景的全覆盖。到 7 月的时候，参与“神会员”的商家数量已经达到了 500 万家。

因为有基于用户需求这种因时制宜的战略思维，所以顺应了消费者在需求侧的不同需求，并且激发了美团内部的创新和优化，进而形成了差异化的竞争策略。就像王兴在财报电话会上多次提到“用户需求”一样，或许这就是美团推出新产品、新服务的原动力。

线上消费热度持续，支持零售实体数字化能力建设

国家信息中心生活服务消费热度指数在二季度的线上消费方面，同比提升幅度超过 15%。休闲娱乐消费热度指数较去年同期增长了 36.7%，住宿消费热度指数较去年同期增长了 15.7%，旅游消费热度指数较去年同期增长了 12.4%，餐饮业消费热度指数较去年同期增长了 12.2%。

线上消费一直保持热度，这在一定程度上表明，拓展线上零售渠道对于商家维持业绩增长是很有必要的。二季度，美团为了支持各类零售实体提升数字化能力，一直在不断完善商家侧的产品和服务。通过品牌卫星店、美团闪电仓等多种模式，既满足了消费者对质价比的需求，又促进了商家效率和规模的提升。

美团外卖推出专门提供外卖的餐饮品牌门店模型“品牌卫星店”后，受到诸多品牌的喜爱。本季度，“品牌卫星店”迎来了老乡鸡、海底捞等品牌的加入，给更多商家提供了佣金返还、流量扶持、运营指导以及履约等多项服务。到 2024 年 6 月底，已有 120 个品牌在全国将卫星店模式跑通，累计开出超过 800 家卫星店。

美团闪电仓是面向商家端推出的前置仓模式项目。商家负责建仓，而美团专注于协助商家进行线上经营。美团闪电仓借助平台流量来获取客户，能够用较低的店面成本来弥补营销费用与配送成本。它通过提供在线运营、定价策略、流量支持和履约服务等举措，在全链路帮助商家提升经营质量和效率，并且本季度拓展到了更多的地区。

在医药领域，美团医药于 8 月推出了全新的数字化解决方案，即“经营增长模型”。此模型的目的是帮助药企树立品牌影响力，并且助力药店提高服务效率。与此同时，美团医药的线上医保购药服务已经在北京、上海、深圳、广州、青岛等众多城市开通，涵盖了数十家连锁药店品牌。

传统消费旺季到来带来了好处，到店酒旅业务实现了稳健增长。其订单量与去年同期相比增长了 60%以上，年度交易的用户数量同比增长了近 35%，年度活跃的商家数量也达到了新高。

大众点评“必吃榜”得以发布，它陪伴着本地餐饮小店在经营中不断成长。美团为其提供了更多的曝光机会和引流支持，使得小商户也拥有了属于自己的大舞台。在二季度，大众点评发布了 2024 年“必吃榜”，近 2800 家餐厅里，近半数是城市特色餐厅，46%是本地餐饮小店。

回顾二季度全程，美团在核心本地商业领域实现了高质量发展，这保障了二季度的稳健增长。同时，美团作为领先的科技零售企业，一直在持续优化平台的供需两侧，打造出了一个充满生命力的线上零售业态。这个业态不仅给消费者提供了物超所值的产品和服务，还为商家的数字化建设提供了助力，为零售行业向数字化转型升级奠定了坚实基础。