A股三大指数今日都出现了回调。到收盘的时候，沪指下跌了 0.80%，最终报收在 3346.04 点；深证成指下跌了 1.17%，收报的点数为 50 点；创业板指下跌了 1.13%，收报 2240.59 点。沪深两市的成交额达到了一个具体的数值，比昨日减少了 1837 亿。

行业板块呈现涨少跌多的态势。其中，能源金属板块、汽车整车板块、风电设备板块以及汽车零部件板块的涨幅处于领先位置。而化肥行业、农牧饲渔行业、文化传媒行业、保险行业、游戏行业、酿酒行业的跌幅处于领先地位。在个股方面，上涨的股票数量超过了 1500 只，涨停的股票数量超过了 60 只。光刻胶概念股出现了震荡拉升的情况，东方嘉盛涨停。

汽车板块拉升，安凯客车涨停。

机器人概念股呈现出逆市走强的态势，锋龙股份涨停了，卓翼科技也涨停了，巨轮智能同样涨停了。

消费电子板块表现活跃，福日电子、华映科技、大富科技等涨停。

算力概念股在下跌方面呈现走低态势，其中拓维信息跌停，浙数文化跌停，航锦科技也跌停。

行业资金流向：8.36亿净流入汽车整车

在行业资金方面，到收盘的时候，汽车整车这个行业的资金净流入情况排名比较靠前，钢铁行业的资金净流入情况也排名靠前，光学光电子这个行业的资金净流入情况同样排名靠前。其中，汽车整车的净流入达到了 8.36 亿。

在净流出这一方面，软件开发的净流出情况较为突出，其净流出排名靠前，具体数值为 94.83 亿元。互联网服务的净流出也处于靠前位置，文化传媒同样如此。

今日要闻

吴清作出最新的发声：要严厉惩处操纵市场等违法违规的行为，同时推动长期资金进入股市，让耐心资本得以壮大。

吴清表明，要持续积极地创造条件，以吸引更多的中长期资金进入资本市场。推动构建出“长钱长投”的制度环境。逐步提升中长期资金投资 A 股的规模以及比例。对资本市场的资金供给与结构进行改善。严厉惩处财务造假、欺诈发行、操纵市场、违规减持等各类违法违规的行为。切实把市场的“三公”予以维护。推动实现强本强基。

土地市场呈现升温态势，其背后的原因是核心城市加大了优质地块的供应，并且在多个地方房价呈现出“回稳”的状态。

近日，土地市场呈现出明显的升温态势。上海、浙江省杭州以及江苏省苏州等多个城市，频繁出现高溢价地块。例如，杭州在短期内就出现了多个地王地块。与此同时，民营地产企业和外资地产企业再次进入土地市场参与竞买。并且，溢价成交的地块不再仅仅局限于核心城市的核心区域，部分城市的远郊市场也开始呈现出回暖的迹象。

“美国科技七雄”高位遇冷 中国科网巨头估值修复能否延续？

中国互联网巨头的估值优势显得很显著本轮上涨之前，估值倍数部分还不足 10 倍。现在呢，也都在 15 左右了。

央行2月开展3000亿元中期借贷便利操作 中标利率不变

2 月 25 日，中国人民银行发布公告。公告称要保持银行体系流动性充裕。在 2025 年 2 月 25 日，人民银行开展了 3000 亿元中期借贷便利（MLF）操作。此操作的期限为 1 年。中标利率为 2.00%，最高投标利率是 2.20%，最低投标利率为 1.80%。

特斯拉软件更新：推出城市道路自动辅助驾驶等

2 月 25 日，特斯拉发布消息称发布了软件更新。此更新包含城市道路自动辅助驾驶，并且对现有 NOA 自动辅助导航驾驶功能进行了优化。

机构观点

天风证券：基础算力设施需求高景气，关注建筑板块转型机遇

天风证券研报称，AI 运用促使算力设施需求快速增长，需关注建筑板块的转型机遇。因算力而受驱动，预计在 2023 年至 2028 年期间，我国 IDC 行业市场规模的年复合增长率（CAGR）为 21.39%。到 2028 年，中国 IDC 行业市场规模将会达到 6260 亿元，未来的市场需求空间较为广阔。智算中心的建设具有适度超前的特点，“东数西算”工程促使全国算力网络的统筹建设得以加速。像阿里、百度、腾讯等这样的互联网大厂，由于在云计算和大数据领域有着深厚的积累，所以也在主动地对智算中心领域进行布局。“东数西算”工程推动全国算力网络的统筹建设不断加速。到 2024 年 6 月底，“东数西算”的八大国家枢纽节点直接投资已超过 435 亿元。这带动了超过 2000 亿元的投资。“东数西算”预计的总成本将在 4000 至 5000 亿元人民币之间。项目计划投资额已过半且已到位。我们预计剩余建设所对应的建安投资金额约为 272 至 546 亿。需关注算力中心的建设需求。

中信证券：半导体扩产+替代，光伏部分设备和材料将受益

中信证券的研报表明，半导体的产能在进行扩张，同时国产替代也在推进。在这个领域有所布局的光伏设备企业以及材料企业，有希望从中受益。从 2024 年 12 月开始，在全国各地所披露的重大半导体项目已经达到了 70 多个。这意味着半导体设备和材料的需求呈现出向好的态势。因为美国近年来不断加大对国内半导体行业的制裁力度，所以我们觉得从长期来看，必然会促使国内企业加快自主研发的步伐以及加快国产替代的步伐，半导体设备和材料的国产化率有希望继续提高。我们发现部分光伏设备和材料企业已经在这个领域进行了积极的规划和安排，它们的产品也开始大量生产和销售，建议关注那些具备技术和资金等方面优势的设备和材料企业。

中信建投指出，阿里的资本开支超出了预期，并且央企已经开始了“AI+”行动，在此情况下，需要关注国产算力产业链。

中信建投发文称，阿里巴巴的 CEO 吴泳铭表明，在接下来的三年里，在云和 AI 的基础设施方面的投入预计将会超过过去十年投入的总和。从 2015 年到 2024 年（自然年），公司的资本开支（主要是购买设备与无形资产，不包含土地）为 3272 亿元，这也就意味着在未来的三年中，平均每年用于购买设备的资本开支有希望超过 1100 亿元。阿里会在 AI 基础设施方面加大投入，也会在基础模型平台及 AI 原生应用方面加大投入，还会在现有业务的 AI 转型方面加大投入。另外，国务院召开了中央企业“AI+”专项行动深化部署会，把 AI 当作企业十五五规划的重点。二是以太电信运营商为代表的、具备较强 IT 能力的央企，这些央企在加大自身 AI 投入的同时，还能够向其他央企赋予能量。

中原证券称，人工智能主题一直持续着，并且会继续推荐人形机器人以及算力设备相关的板块。

中原证券称，2 月市场呈现整体震荡上行态势。人工智能、人形机器人、算力等主题出现大幅上涨情况，科技股的整体表现相较于其他板块更为突出。在机械行业中，人形机器人、低空经济、液冷散热、AIDC 等主题也呈现大涨态势。整体而言，是围绕人工智能展开，以人形机器人和算力建设作为两大重要推动力量来展开主题行情。建议配置的基本情况向好，其盈利较为稳定，且分红和股息率较高，这类企业属于传统工程机械、高铁设备、矿山冶金设备的龙头企业。在主题投资方面，建议继续将关注点集中在人形机器人的核心零部件上，同时也关注与算力建设相关的液冷散热以及受益于 AIDC 的发电机等概念的龙头企业。

华泰证券：从目前的估值水平分析，市场仍只是在“纠错”过程中

华泰证券认为，从当前的估值水平来进行分析的话，市场仅仅是处于“纠错”的这个过程当中，不能说市场是过于乐观的。再往前进行展望，中国 AI 产业链的发展以及中美关系在多极化世界当中的重新校准，或许会是推动市场估值或者风险溢价发生变化的主要因素。此时，若周期性行业在加速出清后呈现出企稳态势，甚至能与中美关系或 AI 的高速发展形成需求和预期的正向反馈，那么市场热度不但有望持续下去，而且有可能进一步扩散开来。