中国金融应用程序获悉，中国黄金公司发表了一份研究报告，称期待2025年的黄金价格可能仍在牛市。在2025年，预计将超过$ 3,000/盎司。随着成本上涨的增长和黄金价格的进一步行动的增长放缓，单盎司的利润开始稳步上升，从692美元到1019美元。期待和2025，CICC预计将获得更多的盈利利润税前税前。

CICC的主要观点如下：

期待2025年，我们认为黄金的价格可能仍在牛市上。在2025年，预计将超过$ 3,000/盎司。有三个主要驱动力。一个是特朗普担任新任美国总统。他们的政策计划有强大的通货膨胀。即使美联储转向鹰，在美国供应链重建的政策方向下，它也将大大提高利率。扼杀通货膨胀的可能性很小，目前处于较高历史的美国的实际利率预计将下降。在这种情况下，与美国实际利率有关的欧洲和美国黄金ETF的购买有望成为支持黄金价格的重要力量。其次，全球多极化和美元的总体趋势。在全球央行中系统地增加黄金储量的趋势可能会继续。在2024年的前三个季度中，全球中央银行购买了693.5吨，仍然保持高水平。值得注意的是，中国银行在历史上增加了黄金的持股。 2024年11月，中国中央银行重新启动了购买资金的过程。为2025年的上升价格提供了强有力的支持。第三，预计RMB黄金的价格将对汇率波动的压力进行对冲。

成本控制的有效性逐渐显示出来，预计黄金矿业公司将扩大。根据世界黄金协会的数据，从2020 - 2023年开始，全球黄金企业的平均单国境急剧下降，第1季度已逐渐恢复。在全球高通货膨胀的背景下，第3季度4Q23，全球黄金公司AISC超出了黄金价格上涨，税前的单盎司利润下降了31％。随着成本上涨和金价进一步的进一步行动的增长放缓，单盎司的利润开始稳步上升，从692美元到1019美元。期待和2025年，我们预计全球黄金公司的单盎司单盎司税前的税收可能会进一步扩大。同时，2024年中国的国内黄金公司显示出逆转的迹象。以 为例，的毛利润从第1季度开始占据了逆转点。 1q24克的金毛利润为235元/克，从4q23的4q23增加了55元/克，而3Q24的增长率为303元/克。

这一轮黄金行业已经进行了大量调整，我们认为其估值吸引力正在上升。以中国的 C证券和上海 - 香港-黄金股票ETF为例，从2024年5月20日至2025年1月14日的最大回撤为25.48％，总体下降为11.9％。从评估范围的角度来看，目前的主要国内黄金企业P/E TTM已被消化至整个11-30倍间隔，中心约为20倍。黄金上市公司在国内存储和海外采矿合并和收购方面的增长强劲，黄金行业的估值吸引力正在增加。