意见负责人|周道子

在“去杠杆化”和“高质量发展”的双重限制下，沉重的企业面临许多挑战。他们迫切需要通过设备融资和租赁重建资产负债表，以实现从“所有权依赖”到“使用权利优化”转型的策略。

1。沉重的资产企业的四倍

1张肿

重型资产公司的资产负债表经常携带大量的长期资产，这些资产的折旧费用逐年积累，直接侵蚀了公司利润。例如，制造业，基础设施和能源行业的公司通常需要购买昂贵的生产设备，而这些设备的折旧不仅会影响公司的盈利能力，而且还会导致偏离书籍资产价值与实际市场的价值价值。从长远来看，一家公司的资本回报率已经下降，财务状况已损害，影响了其在资本市场中资金的能力。此外，债务与资产比率的上升可能会引起外部监管机构的注意，甚至影响公司的信用等级，进一步加剧了融资的困难。

2流动性耗尽

由于固定资产投资的比例很高，大资产企业通常面临较低的资本周转率。大型设备的收购通常需要一次性支付，而恢复周期可能长达几年，从而导致公司短期流动性紧密。例如，工程建筑行业的企业需要在项目的早期阶段投资大量设备和材料，但是经常根据建筑进度来回收项目资金，形成“资金沉淀”的问题。流动性不足可能会使公司难以应付突然的市场变化，甚至可能会因资本连锁店破裂而影响正常运营。此外，为了维持流动性，一些公司必须依靠短期贷款，但这进一步增加了公司的财务成本和经营压力。

3。技术迭代风险

在高科技制造，医疗设备和精确处理等行业中，设备被更新并迅速更换。如果企业采用直接购买模型，他们可能会面临设备折旧和技术落后的双重风险。例如，半导体制造业的设备更新周期通常很短。如果公司投资购买设备，则可能会在几年内由于技术升级而将其删除，从而导致设备剩余价值迅速下降。这不仅增加了公司的资本支出，而且还可能影响生产效率和市场竞争力。此外，某些行业的设备采购也涉及进口。由于国际市场和汇率波动的影响，设备成本可能会进一步增加，加剧了对企业的财务压力。

4个融资渠道受到限制

传统的银行贷款是重型资产企业的主要融资方法，但是银行通常要求企业提供抵押品，并且设备的抵押贷款率很低，这使得企业难以通过银行融资来满足所有资本需求。同时，银行贷款的批准流程很长，要求公司具有强大的债务还款能力和信用评级，这对于具有高债务比率比率的公司来说是一个巨大的挑战。此外，由于债务的大规模债务，一些公司可能已经接近了银行信用限额的上限，从而进一步限制了其融资空间。就资本市场融资而言，股权融资可能导致公司股东权利的稀释，而债券融资受市场环境和信用等级的影响，融资成本相对较高。因此，在大型资产企业的扩张和发展过程中，他们经常面临狭窄的融资渠道和高融资成本的问题。

2。租赁经济解决问题的逻辑

1平衡表融资效果

金融租赁的主要优点之一是其“平衡表融资”效果。在会计中，经营租赁通常不直接包含在公司资产负债表中，而是作为运营费用。这意味着公司可以在不显着提高债务资产比率的情况下获得所需的生产设备，从而优化财务结构并提高资本运营效率。

对于具有高财务杠杆的企业，金融租赁可以有效避免债务过多并改善企业的财务稳定性。同时，由于可以将租赁费用扣除为运营成本，因此企业的税收负担也可以在一定程度上减少。这种财务处理方法使财务租赁成为许多公司优化其资产负债表的重要工具。

2现金流动适应

财务租赁的另一个主要优势是其灵活的支付方式以及根据公司业务条件调整现金流量的能力。传统的设备采购模式要求公司一次投资大量资金，而金融租赁允许公司每月，每季度或每年支付租金，使公司的资金更加灵活。

此外，一些金融租赁模式还允许企业根据业务收入调整其租金付款方式。例如，在工程建筑行业中，企业可以根据项目时间表安排租金，以确保租金支出与项目付款相匹配，并避免由于资金短缺而影响项目进度。这种“成本涵盖了具有收益的成本”模型有助于公司更好地管理现金流并减少短期财务压力。

3风险转移机制

财务租赁不仅是一种融资工具，而且是一种有效的风险管理方法。在传统的设备购买模型下，企业需要承担购买设备的风险，剩余价值风险以及可能的技术消除风险。在金融租赁模式下，租赁公司可以承担一些或全部这些风险。

例如，一些金融租赁公司提供“剩余价值保证”服务，也就是说，当租赁期到期时，租赁公司承诺以一定的价格回购设备，以降低公司资产损失的风险。此外，企业还可以选择租用随附的设备维护和运营服务，以便设备维护和维护是租赁公司的责任，从而降低管理成本并提高设备使用效率。

金融租赁还可以帮助公司降低市场波动的风险。例如，在不确定的经济环境中，如果公司购买设备，它可能面临市场需求下降的风险，导致设备闲置。通过财务租赁，企业可以根据市场条件灵活调整租赁规模，以确保设备的利用率始终保持在高水平。

3。交易结构的三重创新

1。选择最佳租赁模型来实现融资和资产管理的整合

设备融资租赁已从传统融资工具发展为企业资产管理的重要手段。企业可以根据自己的财务状况，设备使用周期和财务目标选择最合适的租赁模型，以优化资产结构和现金流量管理。

直接融资租赁：适合长期使用关键生产设备的企业，例如制造，基础设施和能源行业。在此模型下，企业可以在分期付款中支付设备成本，以避免一次性投资，同时，租赁到期后以象征性的金额购买设备以实现资产的最终所有权。

运营租赁：适用于具有快速技术更新和快速设备折旧的行业，例如高科技制造，医疗设备，物流和运输行业。租赁期到期后，企业可以返回或更换设备，以避免设备折旧和技术落后性造成的损失。同时，租赁公司应负责维护和管理设备并提高资产使用效率。

杠杆租赁：对于大型项目或高价值设备（例如航空，船舶，大型基础设施等），企业可以使用杠杆租赁模式来介绍第三方金融机构进行融资的一部分，以最大程度地减少自己的融资资本投资，并享受低成本融资。优势。

售后租赁：如果该公司购买了大量设备并面临流动性紧密的问题，则可以通过售后租赁将设备出售给租赁公司，然后将其租赁为使用，从而释放降水资本，改善现金流动性并减轻财务压力。

在做出决策时，企业应全面考虑设备生命周期，技术更新速度，财务状况和市场环境，并选择最佳租赁模型以实现融资和资产管理的协调优化。

2优化租金支付结构并匹配公司的现金流周期

传统的固定租金支付模式可能会在公司紧张时加剧财务压力，而创新的租金支付结构可以帮助公司更灵活地管理现金流，并避免由于资金短缺而影响业务运营。企业可以根据自己的业务模式和收入特征选择不同的租金付款方式。

按收入成比例地支付租金：对于基于项目的企业（例如EPC工程企业，基础设施建筑公司等），他们可以与租赁公司进行谈判，以将租金付款与项目付款联系起来。例如，在工程项目中，企业可以根据项目进度按比例支付租金，以避免由于过度初始资本投资而影响流动性。

增加或减少租金模型：新兴行业或业务扩展期的企业可以采用“早期租金低，并在后期阶段增加”模型，以减少最初的财务压力，并在业务增长后承担更高的租金成本。相反，具有更快设备折旧的行业可以选择减少租金模型，以减少以后的租金费用并提高设备利用效率。

季节性租金支付：对于更受市场周期影响的行业（例如农业机械，旅游设备，物流和运输等），企业可以选择“在淡季期间支付更少的支付，而在高峰季节付出更多“租金模型使租金支出随着收入匹配而波动，以避免现金流紧密。

企业应与租赁公司进行谈判，以根据自己的现金流量特征自定义租金计划，以确保租赁成本不会给运营资金带来太大压力并提高资本使用效率。

3。使用租金增值服务来提高设备管理效率

传统的设备管理模式通常要求企业自行进行设备采购，操作和维护，升级和处置链接，而金融租赁公司提供的增值服务可以帮助企业降低设备管理成本，提高运营效率，并提高运营效率并提高运营效率并提高运营成本企业更多地关注核心业务。

完整的生命周期设备管理：企业可以与租赁公司合作使用其专业设备管理功能，以实现设备采购，安装，维护，升级和报废的一站式管理。例如，在大型制造公司中，租赁公司可以提供定期的设备维护和技术升级服务，以确保设备始终处于最佳操作并延长设备的使用寿命。

剩余价值管理和重新租赁：对于高价值设备，企业可以选择以低价购买，继续租赁或通过租赁公司通过“剩余价值共享”或“重新租赁”模型进行次要租赁租赁期过期。这不仅减少了设备折旧造成的损失，还可以改善资产利用率并降低长期持有成本。

智能设备监控：企业可以使用租赁公司提供的物联网（IoT）和大数据分析技术来实现远程监控，预测性维护和设备的智能调度。例如，在工程机械行业中，企业可以使用租赁平台实时查看设备使用情况，优化设备调度，降低空转并提高生产效率。

通过整合租赁公司的专业服务，企业可以降低设备管理的人工和财务成本，减少设备维护和折旧风险，同时确保设备始终处于最佳运营状态并提高整体运营效率。

简而言之，设备融资租赁的本质是“通过使用权利破坏所有权的束缚”。在这场突破性的战斗中，重型资产企业只能通过金融创新重建设备管理模型，并从“重型”到“光”中实现战略飞跃。这不仅是资产负债表的结构优化，而且是工业转型生存范式的升级。