编者注：本文来自微信公共帐户，作者伦达·西格奇（ ）和36kr，并授权出版。

也许香港股票中的旧韭菜在美学上有点累。

在第一次上市后，基于腾讯的人员，中国在线和中国文学集团都被抢走和炒作，而11月16日上市的 略有上涨了5.45％。

您必须知道，没有故事的 不是女性同学。她还是中国最大的互联网汽车零售交易平台。

更不用说股东腾讯和JD提供流量；战略投资者，债券市场和香港股票捐款；政策宣传市场...

为什么不能携带许多美好的事物？那是因为您不知道： 看起来很漂亮，并且与私人汽车制造商一起痛苦。

1。什么是老舵手？

1。资格：

是纽约证券交易所上市公司Bita的衍生产品。在拆除集团之前，我们必须简要介绍 ，该集团成立于2000年。

是中国最早生产互联网汽车内容的公司之一。它的操作平台包括：网站，应用程序和自动报价收集应用程序。 2016年，的总收入为57.73亿元人民币，其中：

一个。广告和会员收入为34.3亿元人民币，占59.4％；

b。交易服务收入为15.52亿元人民币，占26.9％；

c。数字营销收入为7.88亿元人民币，占13.7％。

最初是由于2014年建立的汽车融资部门。其操作平台包括：网站和 App，二手车应用程序和 Car Car Loan App。该业务是一个交易平台（交易促进和增值业务，广告和会员服务）和自行经营的融资。

和 之间的业务关系基本上没有重叠，只是广告商可能会将广告放在两个平台上：

一个。广告和会员资格

一些客户可以在广告时同时选择和组，但是两者的定位和目标受众却不同。 的广告客户是出版新车广告的汽车制造商，而 的客户包括汽车制造商，经销商，融资合作伙伴和新车的保险公司。

的成员主要是出售新车的经销商，而 的成员主要是出售二手车的经销商。

b。交易服务：通过与 的股份关系间接运营交易服务业务（交易促进和增值服务，自行运营的融资业务）。

c。数字营销： 没有数字营销业务。

俗话说：“一个家庭就像是宝藏。” 已经在该行业中深入研究了17年，是集团最大的宝藏。否则，许多战略投资者-，，，，SF ， ，IDG-为什么将筹码放在 上？

掌舵有一位经验丰富的老兵。许多资金只需要支付这笔钱，而流量的人也提供流量。只需分享此曲目的未来好处即可。

2。旧模型：

多年来，在 的收入细节中，重要的业务清晰可见。在2017年上半年， 的金融租赁业务收入为10.84亿元人民币，占总收入的69.9％，比2016年全年增加了41.32％。

汽车融资租赁是“使用而不是购买”。例如，如果您喜欢100,000元的哈佛大学H6，则可以支付20,000元的首付，并以每月2300元的付款方式将其带走。您可以在一年后直接购买，或者继续租车或根据需要返回汽车。

根据传统分期付款， 还包括分期付款类别中的购买税和汽车保险，因此用户的财务压力将更小。

尽管汽车融资行业非常受欢迎，并且受到资本的广泛追捧，但您必须了解这不是新兴模型。

大约一百年前，汽车融资租赁始于欧洲和美国。根据统计数据，美国目前的汽车融资租赁市场比例占整个市场的30％以上。

此外，可以说匹配促销和增值服务，广告和会员服务是互联网平台上非常普遍的业务；经营租赁业务是为消费者出租汽车；其他企业应出售汽车，并购买更多的企业，以享受更多的优先购买条款，并扩大融资业务，2017年的汽车销售业务不多。

业务是普通的，为什么毫不犹豫地将集团分开并独立为香港股票列出？追逐大量资本吗？ 想要玩什么新技巧？

2。什么是新技巧？

1。新市场

不平衡的经济实力导致了不同国家的发展阶段。中国每1000人的汽车所有权是128人，而美国为797；中国的汽车融资租赁仅具有3％的渗透率，而美国超过30％。

大差距的另一面是巨大的市场空间。

调查显示，有44.1％的20-29岁的人注意汽车，其中已购买了25.9％。开放的消费概念和收缩的钱包确定它们是融资租赁和购买汽车的最大潜在群体。

在询问国家统计局的数据之后，可以发现有2.25亿人在20至29岁之间，购买汽车的潜在人数高达4100万！

此外，国务院从2014年到2015年的政策 - “指导有关加速生产服务发展并促进工业结构的调整和升级的意见”，“指导有关加速融资和租赁行业（全文）（全文）的意见（全文）”” - 促进汽车融资融资和租赁业（全文）的促进” - 根据汽车融资的成功，如果不租金，很难不流行。

2。新客户获取渠道：

在当今时代，新兴的互联网平台是否可以找到廉价的流量几乎与生与死有关。有一个说法：世界属于企业家，但最终属于蝙蝠。

与和等交通巨头合作，并正式引起了这一兴趣。

Auto为 提供了在主页搜索栏右侧的“贷款购买汽车”的交通入口，这简单而粗糙。

单击JD 主页的导航栏上的白色条。最引人注目的地方是正下方的白色条。汽车的白色条是白色条页面。汽车的白色条形页与 的产品相关联。

3。新融资渠道

如前所述， 已收到许多战略投资者的投资，并受到了极大的追捧：

2015年，，和其他人提供了3.9亿美元的第一轮融资；

2016年，，和提供了5.5亿美元的融资；

2017年，，等人提供了第三轮融资，为5.05亿美元。

除了寻找风险投资外，集团还发行债券。

2017年8月， 完成了银行间经销商协会ABN（资产支持的票据）的注册，总注册金额为20亿元。这项发行了5.02亿元人民币，其中有4.2亿元人民币的优先权是A级发行，信用评级AAA和面对面的利率为5.28％；优先发行B级发行，信用评级为AA，面对利率为7％。

截至今年6月， 的现场ABS和非市场ABS（资产安全债券）的发行量表已超过120亿，这表明其融资能力。

有人认为，投资汽车融资租赁的公司的逻辑非常明确：这个市场足够大； 和等巨人的交通支持；加上风险投资，债券市场和香港股市的财政支持。伊基很难做大事。只要看看它的性能。

3。规模是一切吗？

2016年， 的两家主要业务，平台和自行运营的融资，总共进行了260,000笔交易，涉及总价值超过260亿元人民币。

从2017年1月到2017年6月， 的两家主要业务，平台和自行运营的融资，总共进行了160,000笔交易，涉及总价值超过160亿元人民币。与2016年同期相比，交易数量和数量分别增加了87.6％和93.6％。

在这两个主要业务中，平台业务收入为3.21亿元，同比增长449.9％；自行经营的业务收入为12亿元人民币，同比增长209.6％。

在规模上， 是中国最大的互联网汽车零售交易平台，但是...

但是，在“最大”的帽子下，享受巨人的交通支持以及来自多个渠道的资金来源，年收入少于20亿元人民币。您应该知道，2016年汽车行业的规模达到833万亿美元。这里有问题吗？

移动一个小凳子，让我们看一下JD 推荐的自动操作车。

这些模型给人们一种感觉吗？ “老而破旧” ...

实际上，汽车融资也已分类。

银行站在蔑视连锁店的顶部，带走了最好的客户；其余的是汽车制造商的消费金融公司；其次是像 这样的金融租赁公司；然后是P2P公司。

在这个蔑视的连锁店下， 有点意义，成为成为汽车制造商的目标的意义。

汽车融资租赁是频道和强大品牌之间的战争。双方之间游戏的重点是平台是否可以迅速使蛋糕更大。如果平台可以快速扩展，则可以有更多的发言权。 似乎还有很长的路要走。