本报记者张晓斌北京报道

继阿里小贷之后，京东也进入金融产品证券化市场。10月28日，“京东白条”证券化ABS项目在深交所挂牌，首期项目融资8亿。此次白条业务挂牌，更被看作首只互联网消费金融证券概念。我们之前用的是自有资金，这次资产证券化开启了新的资金渠道。京东金融的相关人士告知记者，白条是京东金融率先尝试的证券化产品，后续京东小贷等别的业务也有希望实现证券化。

值得注意的是，京东起家于自营B2C，一直以来其业务模式备受诟病，商城、物流、金融产品线，都采用自有资金投入，白条业务证券化表明京东迈出了重化的步伐。

深交所发布的公告表明，京东白条专项计划的募集资金规模是8亿元，该计划的存续期限为24个月。优先级、次优级、次级资产支持证券的比例是75：15：10。其中，优先级资产支持证券的评级为AAA，发行利率是5.1%。次优级资产支持证券的评级为AA－，发行利率为7.3% 。

据了解，“京东白条”是京东在2014年2月推出的金融产品，用户通过该业务能够“先消费，后付款”，可享受1个月免息期，最长还能进行24个月分期付款。上述京东金融人士告知记者，今年“6·18”时，使用白条业务达成订单的比重达到了10%。另外，因大数据风控以及对用户信用的准确画像，白条业务整体坏账率不足1%。

该人士称，在此之前，白条业务主要依靠自有资金投入，在资产证券化之后，能够开启新的资金渠道。

易观智库分析师来妍告诉记者，资产证券化融资成本和风险都更低，相比上市或银行贷款等间接融资，这等于把应收账款提前变现 。消费者用白条买东西，免息期和分期时间内资本，都需要京东负担，在京东资产负债表里，这属于应收账款，缺乏流动性，也就是说这部分钱不是现金流 。

京东Q2财报显示，截至6月30日，其现金、现金等价物、受限现金和短期投资的总额为252亿元，第二季度经营活动产生的现金流为7.4亿元，当季末应收账款为54.05亿元。

对于京东来说，白条业务资产证券化仅是第一步。目前京东金融已完成七大板块布局，包括供应链金融、消费金融、财富管理、众筹、支付、保险和证券。此次证券化的白条业务隶属于消费金融板块 。

上述京东金融人士告知记者，除白条业务外，其他依赖京东自有资金投入的业务，像面向POP卖家贷款的“京小贷”，也存在证券化的可能性。该人士还称，分项目是由于分属不同业务形态，市场定价不同，信用评估也不同。

需要留意的是，今年开始，像蚂蚁金服、91金融等互联网金融概念，都多次传出在A股上市的绯闻。京东金融比较平静，该公司人员表示证券化和上市没有关联，当前也没有上市的消息。