8 月 14 日，腾讯公司公布了第二季度的财报。数据表明，腾讯在第二季度的收入为 888.21 亿元。该收入与去年同期相比增长了 21%。同时，相较于第一季度，第二季度的收入环比增长了 4%。

经营利润为 275.21 亿元，与去年同期相比增长了 26%，而与上一个周期相比则下降了 25%；在这个期间内盈利 246.84 亿元，与去年同期相比增长了 33%，相较于第一季度则环比下降了 11%。

财报公布后，腾讯公司的 CEO 马化腾做出表示。在第二季，公司在用户方面保持着稳健的增长，在收入方面也保持着稳健的增长，同时在盈利方面同样保持着稳健的增长。并且，在充满挑战性的商业环境下，公司实施了多项重大举措。最近几个月，公司加快了游戏业务的创新步伐，成功地发布了多款属于不同品类的新游戏，为部分旗舰游戏推出了新的模式，还进一步拓展了季票服务。我们持续加强健康游戏系统，倡导年轻用户养成健康的游戏习惯。我们的移动支付服务在商户当中得到更广泛的普及，这使得平均交易额和总支付额能够快速增长，同时商业支付用户也在不断增多。

腾讯在上月底正式宣布独家续约 NBA 赛事版权。在 Q2 财报发布期间，腾讯将在 2020 年后继续锁定这个目前国内最具影响力的体育赛事版权，且锁定时间至少为五年。腾讯 CEO 马化腾对此表示：我们持续并深入地推进了与美国职业篮球联赛（NBA）的独家合作关系。NBA 已然成为在中国观看人数最多的专业体育联赛。我们和 NBA 的合作，稳固了我们作为领先数字娱乐平台的地位。在宏观经济环境不断演变以及面临竞争挑战的情况下，我们会持续投入，以此来提升平台、服务以及技术，从而为我们的用户和企业客户提供更优的支持。

这份财报中存在诸多值得留意的细节，[企鹅生态]依自身理解作出如下解读：

1.面临头条系竞争，广告业务也开始承压了

腾讯广告在 Q2 中媒体广告收入同比下降了 7%。

腾讯目前有两个最重要的利润来源，其中游戏业务在去年由于政策等原因而承受压力。同时，腾讯的广告业务目前也处在承压周期内。一方面，这是马化腾所说的“充满挑战性的商业环境”这一大环境因素所致，当企业的现金流变得紧张时，企业首先想到的总是削减外部投放的预算。

一方面是因为短视频信息流广告存在竞争。头条系的抖音创造了数百亿数字广告，然而腾讯在短视频流广告方面的缺失是很明显的，这体现出腾讯在短视频头部产品方面也存在缺失。

腾讯在其财报中称：宏观环境具有挑战性，并且整个行业的短视频广告库存供应有所增加。同时预计当前的商业环境所带来的负面影响会在二零一九年下半年持续下去。

目前 Q3 即将结束，从这一情况来看，腾讯主推的短视频流产品“微视”，其日活为 1000 多万。与抖音相比，差距较为明显。由此可以推断，腾讯的广告收入将会长期处于承压状态。

2.缺少了备付金利息收入的金融科技及企业服务区块

腾讯“金融科技及企业服务”收入区块在 Q1 被单独列出，在 Q2 录得 228.8 亿收入，并且同比增长 37%。同时，理财通的总客户资产超过了人民币 8000 亿元。

扣除去年同期有移动支付备付金收入的影响后，腾讯这块收入的增速为 57%，此增速还是很符合新兴业务的典型增速的。

腾讯提出了诸多方案。然而，移动支付备付金收入的缺失这一情况，在短时间内是难以得到填补的。

在财报里，腾讯首次向外界公开表明自己是 2018 年中国的第二大公有云提供商。并且明确指出，排在第一位的是阿里云。

腾讯视频仍然未能达到破亿付费的成绩，而 NBA 版权则是非常值得期待的。

腾讯视频在数字内容方面，于 Q2 之时，依然未能呈现出付费用户破亿的数字，其付费用户数量为 9690 万。这与腾讯上半年在视频内容制作和采购预算上有明显的缩减这一情况存在关联。

实际上，过去腾讯视频高度关注付费用户。如今，腾讯视频的发展方向有了明显改变。头条系示范了短视频易于商业化后，腾讯视频正在部分转向长短视频结合的流量变现模式。

腾讯 COO 任宇昕此前有这样的说法：长视频和短视频这两条发展赛道若能有效地聚合起来，不但可以进一步扩大用户的规模，还能够催生出更丰富多样的内容形式以及新的盈利空间。

平台制作出好内容且用户付费但又无法盈利这种模式与之相比，短视频流的广告打法确实值得去尝试一下。 平台制作出好内容，用户会付费，然而却无法盈利，与这种模式相比，短视频流的广告打法确实值得试试。 平台制作出好内容后用户付费却无法盈利，相较于这种模式，短视频流的广告打法确实值得尝试。

腾讯在 Q2 财报中着重提及的是独家续约未来五年的 NBA 大部分版权。腾讯并未在财报中公布 NBA 版权的续约金额。不过，据[企鹅生态]所听闻的说法，此次续约金额为五年十五亿美金，也就意味着单赛季达到三亿美金。

按照这个价格计算，在账面上 NBA 项目会是亏损的。这次续约也未能签下短视频部分的独家权益。然而，腾讯如何去挖掘 NBA 版权的价值，这是十分值得期待的。

腾讯将独有前后长达十年的NBA赛事网络版权

腾讯独家锁定这一 IP，此 IP 目前在国内是最有价值的头部体育赛事 IP，同时也是最具商业价值的数字内容，腾讯的这一举措本身就是成功的。

“吃鸡”的 IP 价值最终得以展现，腾讯的游戏业务在 Q3 值得重点关注

腾讯的网络游戏收入总额与去年同期相比增长了 8%，达到了人民币 273 亿元。其智能手机游戏收入与去年同期相比增长了 26%，达到了人民币 222 亿元。

在第二季度，腾讯的名品堂吃鸡手游《刺激战场》最终以《和平精英》的名义开始了商业化进程。不过，其对腾讯的收入贡献情况需要看第三季度。

数据表明，和平精英的每日活跃用户数量超过了 5000 万。同时，算上海外版的吃鸡手游《PUBG》，其每日活跃用户也有 5000 万。腾讯获得《PUBG》这一知识产权之后，经历了诸多波折，然而如今已经走上了正常的轨道。

另外，腾讯在第二季度开始对手游新的付费模式进行了探索。在国内手游用户的整体规模已经确定的情况下，挖掘现有的存量确实需要依靠新的付费模式。腾讯在 7 月份推出了非常成功的《跑跑卡丁车》手游。这个在 PC 时代曾经一度压制腾讯的游戏 IP，在移动时代也被腾讯所运用了。

这些都是值得在Q3财报中看一看的东西。

5.微信月活来到11.3亿，重点被提及的内容小程序

有各种以挑战微信 为名头的产品出现，然而微信的成长速度很快，的大盘也较为稳定。这表明在社交通讯 IP 这方面，腾讯并未面临新兴产品的重大挑战。

数据表明，微信的合并月活跃账户数达到了 11.33 亿，并且同比增长了 7%。的智能终端月活跃账户数是 7.07 亿。

有趣的是，腾讯在 Q2 财报中着重提到了内容类小程序。腾讯称，内容类小程序让用户在微信内制作、上传以及分享有趣的视频、音乐和信息变得更加便捷。有十数个内容类小程序的日活跃账户数已经超过了 100 万。在第二季度，主要的用户指标，像每位用户的使用时长、每日的信息发送量以及视频上传量，都保持着稳定的同比增长。

事实上很早之前，微信团队认为内容不是小程序的方向。然而，看起来，最终还是开发者比官方先找到了路。

内容类小程序能否继订阅号之后带来新的媒体内容生态呢？它甚至能否成为腾讯与头条的数字内容战争中的奇兵呢？这些都是值得继续看下去的。

腾讯在 Q2 的销售及市场推广开支出现同比下降的情况。下降幅度为 26%。下降后的开支金额为人民币 47.18 亿元。

腾讯和其他公司一样，在收紧现金流时，会选择先缩减市场投放预算。Q1 时，其销售及市场推广开支同比下降了 24%。到了 Q2，腾讯的销售及市场推广开支同比又下降了 26%，达到人民币 47.18 亿元。从收入百分比来看，销售及市场推广开支从二零一八年第二季的 9%下降到了二零一九年第二季的 5%。

7.腾讯现有员工名。

财报表明，在二零一九年六月三十日这个时间点，腾讯的员工数量为 56,310 名。而在二零一八年六月三十日时，员工数量是 48,684 名。与第一季度的 54,623 名员工相比，员工数量有了一定的增加。

截至二零一九年六月三十日的这六个月，总酬金成本是人民币 242.59 亿元。而截至二零一八年六月三十日的那六个月，总酬金成本是人民币 199.38 亿元。

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