商业银行

尽管美联储宣布了对联邦基金利率和重新维持税率的调整，但这些方法分为行政法规和市场影响，其监管效果也被分为高速和低速。作为银行间贷款市场中最大的参与者，美联储从一开始就没有能力调整银行间贷款率，因为它所能调整的只是其自身的贷款率。因此，可以决定整个市场的联邦基金利率的行动机制应该是这样的：美联储降低了其贷款利率，商业银行之间的贷款将转向商业银行和美联储之间，因为来自美联储的贷款成本很低，整个市场的贷款利率将相应下降。如果美联储提高贷款利率，那么当市场缺乏资金时，联邦资金利率本身将承受上升的压力，因此，随着美联储的贷款率，它不可避免地会上升。当市场资金相对宽松时，美国美联储的利率，从美联储借贷的商业银行将转向其他商业银行，从而使美联储的贷款利率在“高处很冷”。但是，美联储可以在公开市场上出售债券，并吸收商业银行的多余准备，从而在银行间贷款市场中造成严格的资金，从而迫使联邦资金利率与美联储的贷款率同时提高。因为美联储有能力以这种方式干预市场利率，其重复运营将形成合理的市场期望。只要美联储提高其贷款率，就会听到整个市场，美联储可以直接宣布联邦基金利率的变化。至于美联储是否应该用其他操作方法来补充它，它变得不太重要。