煤炭化学部门的债务比率超过95％

艰难的重组

我们的记者王衬有西安

在与 进行“分歧”之后， Coal 的重组取得了新的进步。

4月30日，发电（.SH）发布了一份公告，指出公司及其控股股东 签署了“重组框架协议”，并计划继续对煤炭化学部门及相关项目进行重组。根据该协议， 将完全拥有煤炭化学工业平台公司，并通过资产或股权获取获得 的煤炭化学资产。

以前， ，集团和其他公司已经评估了 Coal ，但没有进一步的信息。根据发电的年度报告数据，该公司的煤炭化学部门的资产为686.5亿元人民币，负债为653亿元人民币，其资产债务比率超过95％。

这次， 选择亲自接管其煤炭化学资产，以及资产估值及其运营方式之类的问题是投资者注意的重点。

5月4日， 的秘书长的相关人员在接受《中国商业新闻》记者的采访时说，重组的下一个进展将通过公告向公众披露，目前没有进一步的回应。

煤炭化学部门曾经被视为发电的多元化业务，现在计划被剥离，但没有人接管，最终被其控股股东 接管。 是“第一个领先的人”，在煤炭工业的投资上支付了700亿元人民币的昂贵价格。

成立了一家煤炭化学平台公司，以从事煤炭化学业务，这可能是“左手到右手”的无助选择。

煤炭化学资产“承受重负荷”

根据该信息， 的注册资本约为1800.9亿元人民币， 及其子公司总计占发电股权的34.77％。

根据发电和 签署的“重组框架协议”，此重组的范围是发电的煤炭化学工业和相关投资项目。它主要包括 Coal ， 煤炭至天然气，借助国际 煤炭到天然气， 肥料公司有限公司，有限公司，以及 date date date date 。

根据重组协议， 将建立一家煤炭化学平台公司，并通过资产或股权获取重组范围内获得相关项目的资产或权益。具体交易价格将根据审计和资产评估结果确定。资产审核和评估的基本日期设置为2016年3月31日。

在公告中，发电公司表示，煤炭化学资产的重组将有助于优化公司的业务结构，调整公司的开发策略，提高公司的核心竞争力，并巩固公司的主要发电业务优势。

行业内部人士表示，拿督集团（ ）已成立了一家煤炭化学平台公司，以获取其子公司发电的煤炭化学资产。这可能是“左手到右手”的无助选择。

据了解，由于新煤炭化学项目的大量投资和高风险，诸如集团， Coal ，Lu'an集团和其他公司等企业将大多数煤炭化学项目视为该集团的多元化业务，并且其中大多数未注入该集团的上市公司。 已将所有煤炭化学资产安装到发电中。但是，多年来遭受损失的煤炭化学业务也使发电失控了。

消息人士称，在丹格发电公司宣布煤炭工业的剥离之后，它与许多公司联系，例如 ， ， 等公司。

2014年7月7日，发电和 （被称为“中国投资2”）签署了一项重组框架协议，该协议由国有资产监督和行政委员会领导。但是，在2016年3月29日，一年零八个月之后，发电和 的上述重组被终止。

“现在，国际石油价格仍保持在每桶40美元以上的低水平，而的煤炭化学项目仍然很难在中期和短期内获利。” New 的一位内部人士说，投资近700亿元的煤炭工业的资产责任比率很高，而这三个主要的煤炭化学项目都没有达到预期的产量。这些因素使预期的企业很难接管。

这个报纸的数据室/图片

的煤炭化学部门在2015年损失了430.5亿元人民币，在过去三年中累积了超过116亿元人民币的损失。

记者注意到，随着 重组化学资产的计划的最终确定，借助援助税款国际 煤炭到天然气项目的工作的恢复也已开始放在议程上。 4月26日， 副总经理Wu 与 党委员会秘书 进行了交流，以恢复 的工作。吴说，他将在不久的将来进行进行特殊旅行，进行研究和解决项目构建中遇到的特定问题，制定时间表和路线图，以恢复项目，并迅速组织和实施它，并努力尽快恢复工作。

项目已被暂停一年多，是发电的三个主要煤炭化学项目之一。它于2010年开始建设，总投资为245.7亿元，每年的建筑规模为40亿立方米。该项目计划在2013年投入生产，但未按计划完成。随着发电包装和煤炭化学资产的处置，项目在2014年底完全停止了，累计投资已超过40亿元人民币。

其他两个煤炭化学项目的进展也不顺利。

根据数据，始于2005年。的第一个煤炭化学项目， 煤炭到烯烃项目，开始投资和建造。这也是中国第一个大规模的煤炭到烯烃示范项目。该项目的总投资为160亿元，其主要产品是聚丙烯，年产量为460,000吨。但是，自建设开始以来，该项目已经进行了运作，并且发生了许多其他问题，包括污染惩罚。

根据 2015年度报告， Coal 在2015年总共生产了137,000吨聚丙烯，远非最初的设计能力460,000吨。

2007年，构建的Keqi煤炭到气体项目启动了，这是中国最早的煤气项目。根据其计划，总投资为257.1亿元人民币，天然气的年产量为40亿立方米。 2013年12月18日，该项目的第一阶段正式投入运营，但一个月后被捕。根据年度报告，2015年，KEQI煤炭到天然气项目总共生产了5.52亿立方米的天然气。

这三个大型煤炭化学项目都取得了颠簸的进步。在石油价格下跌和煤炭化学工业缓慢的背景下， 的煤炭化学部门在2015年损失了430.5亿元人民币，在过去三年中累积了超过116亿元人民币的损失。

尽管 选择“支付煤炭化学投资账单”，但煤炭化学业务的损失和财务压力将继续伴随。

根据国有资产监督和行政委员会的安排，煤油化学委员会的前董事长Wu 被转移到 担任副总经理。 Wu 在煤炭工业领域具有深刻的管理经验。一些行业内部人士推测，希望Wu 可以利用他的经验到，并使的煤炭化学业务摆脱困境。

但是现在， 仍然需要支付大量资金来维持其煤炭化学业务。

据了解，不久前， 刚刚发布了60亿元的超短期融资债券，这是2016年第四次进行此类融资。根据融资债券招股说明书的数据，截至2015年9月， 的净负债为935亿元人民币，并且有一定的短期债务偿还压力。