谈及潮流电商“独角兽”，非得物莫属。

得物发展得很快。年轻一代尤其喜欢在得物上售卖自己的潮牌服饰。然而，随之也出现了很多问题，像随意扣押用户资金，还会默认勾选先采后付等情况。

近日，有用户向研究室进行投诉。该用户称，在得物上成功出售商品后，得物以各种理由冻结了卖家的货款，并且还出现了扣留用户保证金的情况。

初试助贷之后，得物拿下了 8 亿的小贷牌照。它还频频高薪招聘金融人才，对金融业务的布局很积极。经过这些年的发展，得物凭借小贷牌照进入，在消金业务上不断深入。然而，得物作为电商平台，存在资金清算问题，无牌照涉足金融业务是它亟待解决的事情。

第三方投诉平台黑猫投诉呈现出：得物的投诉量达到了 25.627 万件，并且当下依然有 4 万多件投诉处在“处理中”的状态。

得物扣留用户货款，押账长达一个月

得物销售商品的模式包含两种。一种是商家销售商品，另一种是个人卖家将闲置商品出售。平台上所有出售的商品，都会经过查验和鉴别，只有确定是全新未使用的商品才会发出。

“先鉴别，后发货”的模式使得得物得以迅速发展。年轻一代尤其喜欢在得物上售卖自己的潮牌服饰。

不过，有多位用户在黑猫投诉上投诉得物一拖再拖货款。

用户李明（化名）说他在 2025 年 1 月 7 日把一件价格为 959 元的衣服在得物平台售出。正常发货后，买家取消了交易。商品在次日到达得物仓库，却被拒收并原路退回。然而，得物私自冻结了用户账户上的运费保证金（注明是用于查验退回）。因为得物直接拒收，所以运费由用户自己承担，并且得物告知用户需要 30 天之后才能解冻账户。用户质疑得物严重侵害了消费者的合法权益。

一位用户通过小红书进行吐槽，他把一双价值 1000 元的品牌鞋在得物上进行售卖，且该鞋通过了平台的鉴定。按照规则，得物应在 2 至 8 小时内把货款打到卖家账户。然而，得物却以卖家微信账户异常为由拒绝打款。该用户多次与微信支付客服核实，确认自己的微信支付账户不存在任何异常和限制。最终，得物在成交半个月后才将货款打给卖家。

个人用户的资金数额相对较小。然而，得物却以某些理由随意冻结用户账户，并且沉淀时间达到了一个月之久。这并非只是个别现象，其中有部分是专业商家，他们称自己账上的十万货款被冻结，致使无法进行提现操作。

为验证得物内支付交易的业务情况，研究室在得物 App 中进行了体验。在购买商品时，用户能够选择跳转至微信或支付宝进行支付，同时还可以选择银行卡、花呗分期、信用卡分期等支付方式。付款成功后，微信支付账单显示收款商户全称为上海识装信息科技有限公司，也就是得物的运营主体。并且，银行卡短信提示也显示对方户名为“得物”。

得物 App 允许个人注册成为商品卖家，从而进行潮流商品的交易。其基本流程如下：商家给出价格，买家进行下单，接着商家发货，之后平台进行查验鉴别，再由平台发货，最后平台结算打款；还有一种情况是由买家提出求购，商家进行响应，不过这两种情况都需要经过平台的操作。商家在得物 App 平台经营时需要缴纳相关费用。这些费用包含技术服务费、转账服务费以及操作服务费。其中，转账服务费指的是“第三方支付平台针对每笔转账所收取的平台手续费以及为平台转账服务提供的技术支撑服务费用”。而这一费用构成了得物交易平台与第三方支付机构进行合作的基础。

《个人卖家服务费用及交易规则》显示，若卖家选择接受 7 天无理由退货，那么平台会在买家确认收货的次日起 7 天后与卖家进行结算；若卖家未选择接受 7 天无理由退货，那么平台将在商品鉴别通过并向买家发货后预计 2 小时与卖家进行结算。

支付牌照空缺，巨额货款资金得物或随意扣押？

天眼查资料表明，得物的运营公司上海识装信息科技有限公司并未入股三方支付牌照公司。如果得物代收卖家货款，或者形成了资金池，那么在这种情况下，得物将会涉及二清的违规行为，从而成为违规平台。

需要明确的是，在未持有支付牌照时，电商平台不能进行资金的二次清算分发。然而，电商平台可以通过与有资质的机构合作，设立资金存管账户来解决此问题。用户在电商平台下单购物后，如果由平台代收货款再向商户进行分账，那么在此期间，资金会在平台停留，从而形成“二清”和“资金池”。2016 年之后，监管部门明确禁止支付结算的“二清”行为。同时，监管部门还约谈了部分未持有支付牌照的电商机构。并且多次强调不可以形成资金池，要求把资金纳入专项监管之中。

在得物的交易体系之下，买家付款之后，资金流向是怎样的呢？资金是否会经由平台进行结算并分发呢？平台内有不少个人卖家，然而商品都需要先经过平台鉴别，然后才会发出。买卖双方不直接进行交易，这种情况下产生的时间差，导致交易资金在“中间真空地带”留存，这是一个不可避免的问题。

经济学家、新金融专家余丰慧向研究室表示，对此，得物作为一家电商平台，买家把货款打入得物，这属于“大商户结算”模式。得物有归集资金的行为，存在“二清”问题。从条款背景方面来看，得物采用的是嵌入第三方的支付功能，并且这种结算方式通常是定制化服务，得物本身依然是撮合双方交易的平台。

数据表明，2023 年在得物平台内，年销售额达到亿元的商家数量有了 70%的增长。年 GMV 超过 5000 万的商家增长了 50%。面对如此庞大的交易额，商户的货款资金是否真的得到了有效的监管呢？

从研究室的实际体验而言，得物的情况是将用户的货款导向了第三方支付公司的得物账户。同时，从用户的投诉状况来看，得物具备随意扣押用户资金的行为。

业内人士透露，过往实际案例表明，当前银行以及支付机构的分账逻辑是按照平台方指令，把所付金额分别支付给多个收款方。电商平台能够依据自身指令操作商户的资金。并且，其中存在的“二清”风险难以得到有效处理。

得物要做电商，获取支付牌照是其必要路径。如今，在监管越来越严的背景下，获取支付牌照的难度在逐渐增大。支付机构的准入门槛会提高，支付牌照的价值和价格也肯定会有所提升。

自营分期业务，利率紧贴24%

研究室在得物购买一件价格为 199 元的商品时，发现结算页面中，得物自动勾选了“微信先采后付”。近些年来，网络商家所推出的“先用后付”以及“0 元试用”等新兴消费模式成为了热点。

当下，网购在大众生活中很重要。“先用后付”是当前电商平台基于消费者信用登记开发的支付方式。通常，达到一定信用条件的消费者，会被平台赋予 0 元购买商品或服务的权限。而且，这种方式允许用户在收到商品并确认满意后再支付。这种消费支付新模式，其本质是消费信贷模式。它的目的是降低用户在做决策时的门槛，从而能够让用户快速地进行下单转化。

平台的这种操作引发了众多消费者的不满。部分平台客服解释称，这是为了简化支付流程以及提高购物效率。然而，无论怎样，平台都应该把选择权归还给消费者个人，而不应擅自做主。

《中华人民共和国消费者权益保护法》有规定，消费者拥有知情权等多种权利。消费者能够知悉自己购买、使用的商品或接受的服务的真实情况，也有权自主选择商品品种或服务方式。平台在未告知消费者的情形下，把“先用后付”变成默认支付方式，这显然侵犯了广大消费者的合法权益。

目前得物持有一张小贷牌照，并且在消金业务上的布局在逐步深入。虽然第三方支付牌照存在空缺。

获牌后，得物迅速行动并上线了自营消金业务。现在在 App 里，存在借钱和分期这两类服务。其中，借款产品“得物·借钱”的最高额度为 20 万元，年利率处在 7.2%至 24%之间，用户可以选择 3 个月、6 个月、9 个月或 12 个月（期）来进行分期还款，合作方包含浦发银行、宁波银行等。

研究室观察发现，得物分期购的利息相对较高，贴着24%。

以 FILA 斐乐掠夺者 2 为例，得物平台上它的售价是 394 元。在得物进行分期购，分 12 期，每期需还款 37.09 元。通过 IRR 来计算，其利率为 24%。

淘宝页面显示其利率约为 13.06%。

以 IRR 来计算，其利率为 17.28%。

潮玩电商平台得物，其交易体量较为庞大。得物在金融业务方面不断推进，从公开资料可以得知，当下得物 App 拥有超过 3 亿的注册用户，并且已经发展成为国内的第八大电商平台。在扩张自身版图的过程中，无疑是在寻求与电商的“双赢”局面。

分析人士认为，转化垂直化的电商场景以及消费群体这件事，还有化解相关政策风险这件事，或许会成为得物金融业务发展的关键。

针对上述问题，研究室给得物发送了沟通提纲。到发稿的时候，一直没有收到回复。