拼多多的市值相当于京东的四倍，京东的市值是 436 亿美元。（来源：wind，第一财经，截至 2023.11.30）

11 月 28 日晚是北京时间。拼多多在这个时间发布了 2023 年第三季度的业绩报告。财报表明，今年第三季度，拼多多获得了 688.4 亿元的营业收入，同比增长幅度达到 93.9%。在财报发布之后，拼多多的美股股价得到了提升。

对比国内几大零售业务的龙头企业，似乎出现了这样一种情况：在同一气温下，人们的体感却不一样。在三季度的同期，阿里巴巴淘天集团的增速为 4%，京东零售板块的增速为 0.06%。（来源：财新网）

“合伙人马云”罕见表态：祝贺！

11 月 28 日晚，拼多多的美股市值逼近了阿里巴巴。在阿里集团内网，有一条阿里员工的帖子火了，帖子中写道：“那个看起来并不起眼的砍一刀，快要成为老大哥了……希望能和集团的兄弟们一起努力，贡献出每一点力量，争取超越回来。”

该帖子引发一众跟评，包括落款为“合伙人马云”的一条留言：

祝贺 pdd 在过去几年所做出的决策、付诸的执行以及付出的努力。很多人都曾有过辉煌的时候，但那些能够为了明天和后天的更强大而进行改革，并且愿意付出任何代价和做出牺牲的人以及组织，才是值得人们尊重的。让我们回到自己的使命和愿景，阿里人，加油！

从财联社等媒体的内部情况得知，此发言是由阿里巴巴的创始人马云本人所发出的。

阿里巴巴今年以来有诸多动作。3 月份公开启动了“1+6+N”组织变革，实行了 CEO 独立负责制。然而，随后传出盒马暂缓上市以及阿里云不再分拆的消息，这使得股价面临着很大的考验。

11 月 17 日澎湃新闻有报道称，“马云家族信托拟减持阿里巴巴，涉及股票市值 8.707 亿美元”。然而，阿里巴巴集团合伙人以及首席人才官蒋芳在阿里巴巴内网发帖进行了回应，她表示马云一股都没有出售。

拼多多5年追上老大哥，怎么做到的？

财新分析表明，拼多多的收入有了大幅增长，主要是由交易服务收入带动的。在三季度，拼多多的交易服务收入达到了 291.53 亿元，与去年同期相比，增速达到了 315%。并且，交易服务收入在总收入中的占比从去年同期的 19.78%提升到了 42.35%。当这个季度时，在线营销服务及其他收入为 396.88 亿元，同比增长了 39%。

拼多多 CEO 陈磊在三季度财报发布后的电话会议中称，拼多多的发展是得益于高质量发展战略的。他对中国消费市场的前景一直都充满着信心，并且认为未来还有许多消费需求有待去进行发掘。

拼多多集团的董事长以及联席 CEO 赵佳臻表明，公司应对竞争的思路向来十分明晰。其思路并非是关注竞争者在进行何种行动，而是去洞察消费者的需求。当下，在拼多多平台上，消费升级的需求与趋势较为显著，着重于“质价比”的优化。

国内居民消费，真降级了？

拼多多的业绩有很大幅度地超过了京东和阿里，并且它也是国内居民消费呈现出新趋势的一个具体体现。

今年开始后，房产缩水以及股票缩水这两种情况拖累了居民资产的增长。并且，在疫情之后还存在疤痕效应，居民的收入预期也比较弱。基于这些因素，国内居民遭遇到了一定程度的资产负债表冲击。

从数据来看，今年开始之后，居民的净存款规模有了显著的增大。它从 2022 年底的 45.4 万亿提升到了 2023 年前 9 月的 55.1 万亿。这表明居民的谨慎性动机依然比较强烈。

2023 年中秋节、国庆节假期 8 天，国内旅游人均消费支出是 2019 年的 97.5%，尚未恢复至疫情前水平。改写后的句子：语言风格需保持原文风格，且去掉最前面的序号，要将长句拆分成多个小分句，这些小分句要尽量简短。（来源：《疫情与周期调整下的资产负债表冲击、表现与修复路径》）

拼多多早期借助拼团和砍价的方式，在下沉市场积累了“低价”的口碑，这使它再次成为“消费降级”时代的最大赢家。其他电商平台都明显注意到了消费弱复苏的趋势，今年双十一进行宣传时，京东的双十一定位为“真便宜”，天猫的双十一定位为“全网最低价”，它们都不约而同地将目标对准了价格敏感型群体，未来谁能够赢得低价市场，或许仍然存在变数。

线上零售，没有永远的老大哥？

国内互联网平台企业要达成流量变现这一目标，其可选择的方式并不多。其中，除了广告收入之外，另一个占据较大比重的就是电商。随着抖音、快手等视频直播平台进入到电商领域，电商领域中的龙头企业所占的份额依然面临被逐渐侵蚀的情况，而线上零售这个领域也变得越来越拥挤了。

字节跳动正式成立以“电商”明确命名的一级业务部门已经过去了 3 年，现在电商成为了抖音生态中最大的广告主。

查理·芒格 99 岁时曾经提到，在思考阿里巴巴的时候，他被其在中国互联网上的地位所吸引。他没有停下来去意识到它依然是一个纯粹的零售商，并且这会是一个具有竞争性的业务。