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8 月开始后，近 2 个月的网贷行业动荡逐渐平息。政策吹起暖风，行业成交量触底后开始回升，资金净流出的速度放缓。多项迹象显示，网贷行业正在回暖。

然而，事实真的是这样吗？它是网贷史上备受关注的三次退出潮之一。这次行业出现波动之后，会给我们带来哪些思考呢？存留下来的平台又具有哪些特征呢？

8 月停业及问题平台数量有 63 家。7 月的停业及问题平台数量是 170 家。8 月比 7 月下降了 107 家。8 月份行业成交量延续了上月的下降趋势。近期不断推出利好政策。投资人的恐慌情绪得到较大缓解。资金净流出速度放缓。部分头部平台出现明显的资金净流入情况。这些平台率先表现出行业复苏的征兆。

8 月份网贷行业正常运营平台数量跌破 1600 家，降到了 1595 家。5 月份行业危机尚未发生时，正常运营平台数量较多，而 8 月份相比 5 月份减少了近 300 家。这表明行业出清效果较为明显。

事实上，网贷在中国已经落地发展了十多年。在这十多年间，一共出现过三次行业退出潮。在多轮的洗牌过程中，那些披着 P2P 网贷外衣的假 P2P 平台陆续露出了马脚。这些假平台打着网贷信息中介平台的幌子，实际上从事的是庞氏自融骗局、高返投机平台以及传销资金盘平台等非法活动，它们通过伪造资产项目，发布虚假债权来进行非法集资。在行业进行正常的出清过程中，这批假的 P2P 平台被淘汰了，这对行业的健康发展是一个利好。

在行业优胜劣汰的过程中，有些平台对接的是真实资产，然而它们也受到了行业洗牌的影响。经过仔细梳理可以发现：

网贷平台在为上市公司融资方面首当其冲，是最早一批受到行业冲击的平台。上市公司与网贷平台签订有关成交额的对赌协议后，会把上游的供应链资产输送至网贷平台。如果资金链出现断裂情况，由于网贷平台承压能力低，就很容易发生风险事件。

第二批受冲击的是给中小企业提供千万级借款的网贷平台。在经济下行以及“去杠杆”的大环境里，中小企业的生存压力变大了。违约潮的到来，让网贷平台也被牵连其中。

第三类网贷平台从事线下纯信用贷款业务。它们在全国范围内布局线下门店，凭借传统的人海战术以及人工审核的方式来开展业务并进行拓展。当前，整个行业的放款规模持续减少，由于这种是重资产模式的运作，这类网贷平台不得不采取裁员的措施来应对居高不下的运营成本。

在这次行业洗牌期间，有问题且不合规的平台陆续退出了市场。存活下来的平台，大多是在切实做事的，只是它们的运营能力存在强弱的差别。而那些借助此次行业洗牌的窗口期，逆势发展的头部平台，通常都展现出了三个特征。

这类平台首先必定掌控资金这一端，同时也必定掌控资产这一端，从而实现双端的平衡协调发展。

在这次行业流动性危机里，大部分从业人员都深切地意识到了资产端风险控制能力的重要性。一个平台如果只有资金端，而资产是通过与其他公司合作来获取的，那么就如同被其他公司掌控了风险的关键之处，非常容易受到外部资产风险的影响，从而处于被动的境地。

网贷是信息中介平台，它连接着资金与资产两端，中间的平衡术很重要。要把资产紧紧掌控在平台自身手里，并且两条腿走路，这样才能更好地让资金与资产一一对应，走得稳且远。这次行业危机过后，资产端的建设会成为各大平台下半年的工作重点。

其次，平台资产端具有小额分散的特色。

“824”网贷新政出台之后，小额分散一直是被监管所鼓励的资产模式。并且事实也表明，小额分散的资产在当前是抗风险能力最为良好的优质资产。

大额标和金交所合作模式相继被禁止之后，消费金融、车贷、三农金融等这些细分领域就变成了网贷平台主要竞争的资产洼地。小额分散对于网贷行业的意义是很明显的。在小额分散这种模式里，因为借款标的的件均在千元到万元这个范围，项目金额比较小，违约成本也低，所以小范围的逾期情况根本不足以影响到平台发展的根基。

可以预见，小额资产模式会成为行业发展的主流方向。它也会进一步促使网贷行业承担起小额普惠的使命，从而为中国普惠金融事业贡献力量。

只有技术驱动的网贷平台，才能够在行业下半场的竞赛里具备核心竞争力。

此次行业洗牌促使平台开启精细化运营。采用传统方式做小额分散资产的平台面临着转型的压力。之前平台依靠人海战术以及传统卡式管理来进行业务推广，这样做不仅效率很低，而且公司的系统很臃肿。在经济下行的这个时候，平台只能通过裁员的方式来应对，这给公司的发展埋下了更大的隐患。

相对而言，网贷平台若以技术驱动发展，在面临相同情况时会更显从容。凭借纯线上的运营模式，借助技术推动资金流通效率，能够大幅降低人工成本，在控制业务规模以及运营方式等方面能更具成效。

当前，监管规定个体在一个平台的借款上限为 20 万元，企业在一个平台的借款上限为 100 万元。这给网贷行业划定了清晰的赛道。在这个赛道中，网贷平台为传统金融服务难以触及且服务不佳的长尾人群提供投融资服务，这些服务具有短、小、频、急的明显特征，与金融科技的高效便捷相契合。

近期，不少业内人士做出预测，网贷行业已经完全复苏。实际上，笔者觉得，在这一轮的行业净化过程中，非良性退出的案例占比较多。随着监管政策不断地落地，并且行业自身持续地回暖，那些在密切筹备备案的平台依然会面临新的考验，良性退出以及深度净化将会成为下一个阶段的主要趋势。

大浪淘沙之下，网贷行业在不断地去伪存真、去芜存菁。只有那些真正具备强大资产端风险控制能力，并且资产是小额分散的，同时以技术作为驱动力的纯线上信息中介平台，才能够屹立不倒。而这也正是头部平台能够越过寒冬的底气所在。

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