Tai 和 Co.，Ltd.的周最近对东亚机械进行了研究，并发布了一份研究报告“该国的永久磁铁螺丝机在该国领导，突出显示了增长”。该报告给出了东亚机械的买入评级，并认为其目标价格为13.14元。 ，目前的股票价格为10.69元，预计增加了22.92％。

东亚机械（）

投资点

建议的逻辑：1）空气压缩机是通用机械，市场规模约为600亿元，其中螺丝空气压缩机的产出为每年500,000至600,000单位，对应于大约150亿元人民币的市场空间。该公司的螺丝空气压缩机收入市场市场份额不到5％，并且还有很大的改进空间。 2）空气压缩机行业的市场集中度较低，预计将来将集中在领先的公司中。高端产品的国内生产率（例如无油螺丝机和离心机）不到10％，并且有很大的国内替代空间。 3）公司独立开发螺丝主机，并在永久磁铁螺丝机领域占据领先地位，逐渐增加了其市场份额。从2019年到2023年的收入复合年增长率为11％，股东可归因的净利润为12％，高于该行业的增长率4％。螺丝机的毛利率高于30％，高于行业平均水平。

空气压缩机是通用机械，市场规模约为600亿元人民币，高效和节能是行业发展趋势。空气压缩机压缩机是通用设备，可广泛用于机械制造，石化，采矿和冶金，纺织和服装，医疗，食物，水泥，污水处理，污水处理，电力行业和其他领域。其中，螺丝空气压缩机是空气压缩机的重要细节。按类别。我国空气压缩机的市场规模从2016年的491.7亿元人民币增加到2021年的605.5亿元人民币，复合年增长率为4.3％。螺丝空气压缩机的输出每年为500,000至600,000单位。如果根据计算平均价格为每单位25,000元，则对应于150亿元人民币的市场空间。空气压缩机的功耗约占大型工业设备（例如风扇，水泵，锅炉等）总功耗的15％，约占该国总发电量的9％。随着节能和减排政策的迅速发展，空气压缩机的下游客户对能源效率的要求越来越高。节能空气压缩机具有明显的能源消耗和效率优势，需求正在迅速增加。

空气压缩机行业的竞争格局分散了，并且有很大的国内替代空间来代替高端产品，例如无油螺钉和离心机。空气压缩机行业的市场集中度很低，由和 Rand代表的国际品牌占据了高端市场中的主要份额；独立掌握螺丝机的研发和生产技术的东亚机械等国内高质量公司占据了中高端市场，具有成本和价格优势；低端市场产品具有高度的同质性和激烈的竞争。无油螺丝机的压缩气体不含油，可以满足食品，医疗，电子，电子，半导体等行业的需求，以实现空气清洁度；排气量，排气压力和离心机压缩机的范围是大的，主要用于电子，钢，钢，石化，造船，电和汽车等大型制造场。高端产品的国内生产率（例如无油螺丝机和离心机）不到10％，并且有很大的国内替代空间。

该公司拥有永久磁铁螺丝机的领先技术，并逐渐增加了其国内市场份额。螺丝主机是螺丝空气压缩机的核心组件，其性能直接决定了整个机器的性能水平和产品质量。该公司独立开发了螺丝主机，掌握了60多种导线设计，其品牌“ Jagu”空气压缩机一直在永久磁铁螺丝机领域占据全国领先地位。从2018年到2021年，工业和信息技术部连续四年在“能源效率之星”中排名第一。 。从2019年到2023年的收入复合年增长率为11％，股东可归因的净利润为12％，高于该行业的增长率4％。螺丝机的毛利率高于30％，高于行业平均水平。该公司扩展了其高端产品线，并逐渐形成了真空泵和无油螺丝机的销售，并完成了离心压缩机的开发，这将在将来加速其向市场推广。该公司目前的生产能力为60,000至70,000辆，可转换债券项目将在达到全部生产后增加到100,000台。与相比，的发展方法值得学习包括：获得多品牌运营，对技术创新和服务的重要性以及继续股权激励措施。目前，东亚机械的收入量表很小，但它也对技术的重要性也很重要，核心人员的激励措施仍然有改善外部合并和收购开发和服务收入的空间。

利润预测和投资建议。据估计，从2024年到2026年，可归因于股东的净利润分别为2.3亿元，2.8亿元和3.4亿元人民币，分别对应于PES，分别对应于RMB 18，RMB 15和RMB 12X。该公司在未来三年内的收入复利增长率将为22％，股东可归因于股东的净利润增长率将为28％，高于该行业。该公司在2025年获得了18次PE，对应于13.14元的目标价格，并首次覆盖了该公司，并给出了“买入”评级。

风险警告：固定资产投资放缓的风险会导致需求增长放缓，增加市场竞争的风险，原材料价格波动的风险以及新产品扩展的风险少于预期。

基于过去三年发布的研究报告数据，太平洋的研究人员团队对该股票进行了深入研究。过去三年中的平均预测准确性为62.39％，其预测净利润可归因于2024年的2.59亿元。基于当前价格转换的预测PE为15.78。

最新的利润预测详细信息如下：

在过去的90天中，有2个机构给出了股票的评级，1个买入评级和1个股票的评级提高。

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