[今年黄金急剧下降，黄金价格对许多重大事件的敏感性不如以前那么好。奥巴马集团全球发展委员会主席El-经济咨询师，El-的根本原因。黄金是否失去了作为投资品种的传统功能？黄金价格的根本原因是什么？ 。

最近的黄金表现不是新闻。但是，值得注意的是，即使刺激好消息，黄金价格的下跌仍在继续。这一事实引起的直接猜测是，黄金是否失去了作为投资品种的传统功能？

“失望”还不足以描述黄金过去两年。实际上，它几乎没有参与任何金融资产价格的上涨，也无法在最近的风险资产缺点中发挥风险规避作用。

具体而言，黄金未能从全球低利率和环境中受益。有必要知道，与其他金融资产相比，黄金的主要缺点是投资者无法获得任何利息或股息收入。此外，黄金还缺乏对希腊英国脱欧和主要中央银行（例如削减利率）的敏感性。尽管到目前为止，黄金的价格下跌了8％，但对重大事件的反应促使越来越多的对冲基金变得空了。持有报告还表明，净净值很大。

因此，除了周期性因素外，黄金性能的深层理由是什么？

首先，投资者找到了表达对未来期望的更多直接方法，尤其是世界主要中央银行对当今资产价格的影响 - 可以从全球ETF基金的涌入中可以看出，并继续加深利率和信用产品。

其次，由于通货膨胀并未面临重大压力，因此黄金对投资者的吸引力大大降低了。此外，对于散户投资者和机构投资者而言，全球增长的放缓导致商品下降会导致黄金。

第三，以前被认为是最可靠的买家面临的风险增加的主要中央银行的需求，部分原因是新兴市场国家国际储备的下降。

此外，随着历史协会的失败，对黄金投资的相关分析变得越来越难以捉摸。特别是，对于某些主要的地缘政治风险，黄金的价格未能做出积极的反应，从而削弱了黄金作为多元化的投资和风险庇护所。

然后，金融资产价格波动的大部分主要驱动因素 - 主要中央银行以及该行业主要公司的主要合并和收购的利率降低并未对黄金价格造成重大影响。

在第六点，黄金价格的下跌未能大规模刺激对实物黄金的需求，珠宝和其他物理需求的略有增加无法恢复投资者的信心。

最后，在最近的理性金价水平表现之前，别忘了黄金从2008年的700美元/盎司上涨，而且增加的增长已达到1,000美元以上。一些观点认为，以前的超高价是异常的。

评估上述原因可能会发现，随着诸如机构和零售投资者等主要买家的头寸下降，黄金的价格正在被侵蚀。而且黄金下降越多，想要赚钱的投资者就越多，反过来将刺激核心买家进一步销售。无论如何，这种情况不太可能很快结束。